重组股虽然热点突出，有利公司未来业绩增长，属于很不错的炒作题材，但同时也有特殊风险。一般来说，投资者能够参与的重组股股价已经出现不小的涨幅，买股成本较高，同时重组题材在公布之后，有时属于意向型公告，未来能否真正完成重组仍存在不确定性，一旦公司公告终止重组，股价将面临大幅回调的风险。对于新投资者来说，参与重组股的炒作需要有较高的风险意识和风险承受能力，否则还是寻找业绩和成长性都比较好的白马股进行投资比较安全。

如今上市公司之间的并购重组是一大热点，通过资产重组，可以实现资源的优化配置，也可以让上市公司强强联合，获得更高的利润和成长性，属于实质性的利好。也正是因为重组的利好性质非常明显，吸引了大量的投资者不断追捧重组股，但是当投机风气盛行的时候，重组股的投资风险也就凸显出来。

上市公司并购重组，对于股价肯定属于利好性质，但是利好程度却很难量化。股票只要有了并购重组的题材，动辄就是连续涨停、股价翻倍，而翻倍之后的股价存在较高投资风险，因为股价的涨幅可能已经透支了利好的预期，当利好真正尘埃落定之后，股价并不排除出现“见光死”的可能。

此外，还有一些上市公司并购重组存在终止风险。近期，个别上市公司公告终止重组，股价应声大幅下跌，其中的逻辑不难理解，股价的上涨是因为重组预期，现在重组黄了，股价自然要从哪里来回哪里去。如果投资者买入的重组股出现终止重组情形，其中的风险也只能自行承担。

事实上，对于普通投资者来说，重组股的机会可遇而不可求。如果投资者的持股恰好赶上了重组机会，那么可以等待股价持续涨停后择机获利出局，如果股价并没有出现持续涨停，那么投资者可以继续持有等待公司业绩和成长性提升。但如果投资者看到公司已经发布了重组公告，此时的股价处于连续涨停之中，一般情况下投资者很难买入。当股价打开涨停可以自由买卖的时候，此时的股价中已经包含了重组的因素，这也意味着投资者追涨买入重组股，并不会获得重组的利好溢价。虽说未来如果重组落地，股价还有一定的上涨空间，但这也是投资者承担了重组失败的风险，从数学期望上看并没有多高的期望价值。

上市公司之间并购重组是好事，但是追涨重组股则需要注意投资风险。当重组公告发出的时候，上市公司的股价已经按照重组之后的预期重新定位，所以投资者参与重组股行情，比较好的方法是提前埋伏，而非公告发出后追涨。或者等到重组完成之后，根据最新的估值变化再做投资决策也是不错的选择。

北京商报评论员 周科竞