时隔逾两个月，A股市场又现停牌核查。11月11日起，浩欧博将停牌核查，公司停牌核查的原因与此前个股相同，股价出现了非理性大涨，公司近7个交易日“20cm”涨停，而导致公司股价飙涨的原因则事涉并购事项。在当下并购重组概念股大涨的背景下，浩欧博的停牌核查释放了两大信号，即对并购重组以及该交易导致的股价大涨从严监管。

并购重组是资本市场支持经济转型升级、实现高质量发展的重要市场工具，9月26日，中共中央政治局会议曾提出明确要求，支持上市公司并购重组。之后，A股市场并购重组如雨后春笋一般不断涌现，产业链上下并购、跨界并购、关联交易并购……单日最高有数10起并购案披露。另外，更有相关人士在投资群开始寻找上市公司并购标的，这也可见并购市场的火热。

伴随着并购潮的来袭，A股投资者似乎也找到了新的炒作对象，近期A股市场妖股不断，其中松发股份、双成药业、浩欧博等均涉及并购事项。其中，浩欧博宣布中国生物制药正筹划通过股权转让及要约收购的方式收购公司最多约55%股权，之后上市公司股价一飞冲天。

在当下A股并购重组不断，并购重组概念股非理性接连大涨的情况下，浩欧博停牌核查背后意义非凡。

一方面，虽然监管明确鼓励上市公司围绕战略性新兴产业、未来产业等进行并购重组，包括开展基于转型升级等目标的跨行业并购，鼓励上市公司加强产业整合，但这绝不意味着对并购重组放任监管。

浩欧博停牌核查并不意味着公司重组存在问题，但停牌核查这一举动可以从侧面提醒正在并购或有潜在并购意向的上市公司，相关并购行为要严格履行信息披露等各项法定义务，保证并购标的资产“清白”，监管依旧会从严打击各类违法违规的并购行为，不要试图在并购重组潮下蒙混过关。

监管鼓励并购，鼓励的是“守法守规”并购，“违法违规”的并购念头趁早不要起。

另一方面，股价大涨后停牌核查无疑也给当下投机的股民打了一针“镇定剂”，这里的股民并非只有参与浩欧博炒作的投资者，还包括众多在这场并购重组概念股炒作中的投资者。浩欧博停牌核查起到的警示意义是整个A股市场参与爆炒的股民。

并购重组可以是公司股价大涨的“催化剂”，一旦终止或发生其他变故也可以成为公司股价大跌的“利器”。

近期，上交所也发布并购重组典型案例汇编，在这一阶段发布典型案例汇编也颇有警示意义，也提醒了上市公司在并购重组过程中树立正确的发展观念、警惕相关风险，体现了一线监管在鼓励上市公司规范、有效实施高质量并购重组的同时，始终对各类“借重组之名、行套利之实”的不当并购交易高度关注、从严监管的鲜明导向。

并购重组活力已经激发，而保证并购合规合法、维护好中小投资者权益则需要资本市场各方的合力。

北京商报评论员 周科竞