9月，楼市在政策层面收获了重大利好，央行及各级地方政府迅速响应，密集出台了一系列旨在提振房地产市场的政策措施。步入10月，这些政策措施的积极效应开始显现，房地产市场呈现出明显的加速回暖态势。在政策的有力驱动下，房企融资环境显著改善。11月7日，中指研究院发布的数据显示，2024年10月，房地产企业债券融资总额攀升至289.7亿元，较去年同期增长了3.2%。

房企融资额连续两月正增长

9月底至10月中旬，中央陆续出台一系列政策，从延长经营性物业贷款与“金融16条”，专项债券收储与支持收购存量房，加强“白名单”支持力度等方面缓解房企流动性压力，支持房企融资，房企融资环境得到持续改善。

根据中指研究院发布的监测报告显示，2024年10月房地产企业债券融资总额为289.7亿元，同比增长3.2%，已连续两个月同比涨幅为正，环比下降32.4%。行业债券融资平均利率为2.98%，同比下降0.51个百分点，环比下降0.08个百分点。

对于10月房地产企业债券融资环比下降32.4%，中指研究院企业研究总监刘水向北京商报记者表示，10月，房企债券融资规模下降主要是季节性因素影响，去年10月环比也是下降了30%左右，房企债券融资有时间节奏，有很强的季节性，每年10月房企债券融资规模相对都较小。

从融资结构来看，10月，房地产行业信用债融资217亿元，同比增长44.9%，环比增长27.7%，占比74.9%；ABS融资72.7亿元，同比下降24.9%，环比下降71.9%，占比25.1%。

尽管债券融资总额同比连续两个月涨幅为正，但是从2024年1—10月累计债券融资总额来看，房地产行业债券融资总额4420亿元，同比下降25.6%，降幅较上月有所收窄。对此，刘水表示，全年房企融资形势从总体规模变化来看，同比仍会下降。从边际来看，房企融资环境在持续改善，降幅会持续收窄。

在刘水看来，9月26日，中央提出“要促进房地产市场止跌回稳”以来，住建部、央行等联合推出房地产政策组合拳，如房地产项目全部纳入白名单，并且一、二线核心城市政策持续加码支持房地产，政策效果正在显现，行业预期正在发生变化，金融机构投资意愿也在提升，将会持续改善房企融资环境。

从融资利率来看，本月债券融资平均利率为2.98%，同比下降0.51个百分点，环比下降0.08个百分点。本月海外债零发行、信用债和ABS发行结构的变化带动融资综合平均利率下降。根据数据显示，10月，华润、保利发展融资额度最高，均为30亿元，苏高新平均融资利率2.13%，融资成本最低。

白名单制度促进房企融资平等

房企融资通道的持续改善，也使得房企总体债务压力得到缓解，根据中指研究院监测数据，到2024年底，房企到期债券余额1000亿元左右，但总体债务压力较之高峰期已有所缓解。

在刘水看来，随着房地产融资协调机制集“政银企”三方形成合力，扩围房地产融资协调机制“白名单”，将有助于又快又稳地支持项目开发建设，促进保交楼工作，有助于减轻经营层面风险，也有助于增加房企流动性，减轻偿债压力。融资支持性政策持续加强叠加市场需求端利好政策，将有助于促进行业企稳回升，如果市场回暖，将从根本上促进房企资产升值、增强现金流流入，缓解债务压力。

国家金融监督管理总局副局长肖远企在10月17日的国新办发布会上表示，截至10月16日，“白名单”房地产项目已审批通过贷款达到2.23万亿元。预计到2024年底，“白名单”项目贷款审批通过金额将超过4万亿元。

对于房企而言，白名单制度和更好解决房企资金压力有直接关系。刘水表示，房企融资模式在发生改变，中小房企融资面临的不利地位在改善。以前更多是集团层面融资，金融机构与房企集团总对总进行融资，金融机构更加偏向于规模较大的房企，也就是规模较大的房企融资占优势。当前实行项目层面融资，就是项目白名单融资，金融机构主要看具体项目情况，消除了房企规模的影响作用，因此中小房企与大型房企面临的融资环境更加平等。

北京商报记者 王寅浩 李晗