常山北明等大妖股近期集体出现地天板走势，随后公司股价再次高位震荡盘整。对于类似的前期高位股，地天板走势的出现意味着市场的多空分歧严重，且大概率属于行情最后的拉高出货阶段，投资者对此要格外警惕。

地天板股票本质上是多空情绪的极限博弈，先是空头占据优势，才会出现极端的跌停，而后多头后来者居上，股价才得以打开跌停并逆转为涨停。尤其对于妖股而言，股价的累计涨幅一般已经很大，地天板的出现往往意味着个股行情的尾声。

以常山北明为例，11月4日盘中上演地天板，11月5日冲高回落，并最终收跌3.05%。考虑到当日深证成指大涨3.22%，常山北明的日内表现很明显属于弱势，这也说明越来越多的投资者对公司股价感到恐高。

此外，包括松发股份、青岛金王等妖股，均在近期出现了从跌停到涨停的地天板走势，一方面说明大盘近期再度走强，为妖股带来情绪溢价；另一方面也意味着妖股的炒作可能迎来阶段性尾声。

之所以称之为妖股，是因为这些股票短期内的累计涨幅巨大。比如，青岛金王近18个交易日累计涨幅280.3%，松发股份近14个交易日累计涨幅280%，常山北明近34个交易日累计涨幅达401.4%。但伴随着股价的飙升，这些妖股的估值水平已经严重偏离行业平均水平，投资风险也在同步持续放大。

没有只涨不跌的股票，如果基本面支撑不够，妖股暴涨过后很容易出现暴跌的情形，甚至有极个别股票会出现“A”字杀。回顾过往的大多数妖股，归于平静之后股价还是会回归理性。

妖股离不开投机资金的追捧，击鼓传花游戏的背后，总归要有人去接最后一棒。

投机资金不是耐心资本，它们对妖股的态度十分明确，就是快进快出。市场情绪面好的时候就高举高打，相反则可能低吸高抛。无论如何，它们的目的都只是为了低买高卖赚取投机差价，绝非中长线持股的价值投资。

妖股的炒作过程可以简单分为两个阶段，鱼肉阶段以及鱼尾阶段。鱼肉阶段泛指炒作初期以及中期，鱼尾阶段则指的是最后的博弈阶段，此时场内投机资金想方设法离场，但场外资金也看到了高位的风险，接盘不够积极，所以会导致出现跌停的情况。或是为了自救，或许是大盘走势超预期，跌停后有时还会有游资刀口舔血。但不管是何种表现形式，都无法掩盖妖股鱼尾行情的投资风险。

妖股之所以走势强劲，是因为做多的市场情绪一致，但地天板往往意味着市场多空预期发生转变，投资者此时买入并持有这些妖股，将冒着巨大的风险去博取很少的收益，并非明智之举。

当投机资金从妖股身上退潮之时，妖股的交投情绪会迅速降温，短期内的回调幅度可能会很大，因此投资者最好不要去做妖股最后的“接盘侠”。

北京商报评论员 周科竞