公募三季报披露完毕，基金公司最新管理规模情况也随之揭晓。公开数据显示，截至三季度末，全部管理规模排名前十的公募机构，合计管理规模占全市场近四成左右。具体而言，多数头部机构的债券型基金、ETF产品等规模均超千亿元。此外，华泰柏瑞基金也凭借快速增长的ETF规模，跻身非货基规模榜前十。与此同时，也有部分大型机构排名掉队。在业内人士看来，规模掉队的公募可能是在产品布局上没有抓住规模增长较快的产品。未来，需要设计出更符合市场需求、更受投资者欢迎的产品，才有望实现规模增长。

强者恒强

随着三季报数据披露，基金公司的最新管理规模也浮出水面。Wind数据显示，截至三季度末，易方达基金以近2万亿元的全部管理规模排名行业首位。

此外，全部管理规模前十的机构依次还有华夏基金、广发基金、南方基金、天弘基金、博时基金、富国基金、嘉实基金、汇添富基金、建信基金。整体来看，上述10家公募的管理规模合计达12.56万亿元。依据此前中基协发布的截至9月末公募基金32.07万亿元的管理规模来计算，排名前十的机构规模占比近四成。

前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，基金行业头部效应越来越明显，由于头部机构具有较强的品牌效应、渠道优势以及管理能力，产品线也较全，因此，在发展过程中，头部机构更容易获批新产品，导致规模增长较快。预计后续公募基金的头部效应会愈发明显。

若从非货基管理规模来看，排名前十的机构依次为易方达基金、华夏基金、广发基金、嘉实基金、南方基金、富国基金、博时基金、华泰柏瑞基金、招商基金、汇添富基金。

若剔除货币基金，从其余各类产品来看，债券型基金是各家头部机构的强项之一。Wind数据显示，非货基规模前20名的机构里，仅华泰柏瑞、中欧的债券型基金规模不达千亿元，其余机构的债券型基金管理规模均超千亿元。其中，广发基金、博时基金的债券型基金管理规模均超4000亿元，领先其余机构。

以股票型基金和混合型基金为主的权益类基金来看，在非货基排名前20的机构中，除永赢基金、中银基金两家银行系公募的管理规模未达千亿元外，其余18家机构的权益基金管理规模最低也超千亿。不难看出，权益、债券均衡发展已成为大多数头部机构的必然选择。

得ETF者得天下

在大力发展权益类基金和债券型基金的同时，ETF也成为头部机构的标配。在非货基规模排名前十的基金公司中，有八成机构的非货币ETF规模均超千亿元。

其中，华泰柏瑞凭借旗下ETF迅速增长的规模，截至三季度末的非货基规模已成功挤进行业前10，排名第8。Wind数据显示，截至三季度末，华泰柏瑞基金的非货基管理规模达5808.01亿元，较二季度末增加2055.51亿元，也是三季度规模增长最多的公募机构。

值得一提的是，三季度期间，华泰柏瑞沪深300ETF的规模一度突破4000亿元，成为市场上首只4000亿ETF。截至三季度末，该基金的规模为3980.19亿元，也是当前全市场规模最大的ETF。

从行业情况来看，多数头部机构在ETF的布局比例也较大。数据显示，截至三季度末，华夏基金的非货币ETF管理规模高达6783.41亿元，排名行业首位。易方达基金以5979.56亿元的规模次之，华泰柏瑞基金则排名行业第三。同期，还有南方基金、嘉实基金的非货币ETF管理规模超2000亿元，分别为2589.88亿元、2199.42亿元；广发基金、国泰基金、博时基金、富国基金也以超千亿元的非货币ETF管理规模紧随其后。

杨德龙表示，当前ETF已成为机构和个人投资者的重点配置产品，因此ETF的规模增长较快。对于拥有主流ETF的基金公司而言，其管理规模增长也会较为迅速。

几家欢喜几家愁

在个别机构管理规模突飞猛进的同时，也有部分机构排名掉队，规模环比缩水。Wind数据显示，截至三季度末，交银施罗德基金的非货基管理规模为2726.48亿元，环比减少158.61亿元，排名也由二季度末的19名降至三季度末的21名，掉出前20行列。

同期，在非货基规模排名前20的机构中，还有部分产品规模环比缩水。例如，截至三季度末，鹏华基金的非货基管理规模为4253.79亿元，环比减少153.1亿元。同时，其规模排名也由二季度末的第10降为三季度末的第11。另外，截至三季度末，永赢基金的非货基管理规模环比也减少50.7亿元，为3149.85亿元，规模排名则维持第17名不变。

有业内人士表示，基金公司管理规模出现波动也属行业正常情况。杨德龙则认为，规模掉队的公募可能是在产品布局上没有抓住规模增长较快的产品，如近两年固收类、ETF等产品增长较快，若错失机会，则会导致出现规模掉队的情况。未来，需要设计出更符合市场需求、更受投资者欢迎的产品，才有望实现规模增长。

正如杨德龙所说，截至三季度末，交银施罗德基金、鹏华基金、永赢基金的非货币ETF规模均相对较小，分别为4.51亿元、457.9亿元、37.84亿元。

中国（香港）金融衍生品投资研究院院长王红英也提到，部分机构排名下滑可能是因为公司治理结构出现问题，也可能是因为所谓的明星产品收益出现大幅下降，导致投资者大规模赎回。针对这一情况，首先要保持公司治理的稳定性，培养一批稳定的绩优基金经理，可以适时减少部分激进的权益类基金规模，维持ETF、债基等产品的规模。

北京商报记者 李海媛