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耐心资本不足怎么破

出处:北京商报 作者:李海颜 网编:王巍 2024-10-20

无论是蒸汽机革命、电气革命抑或信息革命,在历次技术革命浪潮展开的过程中,都离不开金融的推动。金融通过经济资源和生产要素的优化配置,能够促进产业革命向纵深发展。10月19日,在2024金融街论坛年会“金融赋能产业引领高质量发展”主论坛上,与会嘉宾从银行、保险、券商等不同领域出发,探讨金融业应如何进一步创新服务模式和产品体系,促进整体产业结构的优化与升级,为高质量发展塑造新优势。

多方资本赋能产业发展

工业革命以来,每一次技术革命浪潮的兴起和推进,都需要强大的金融支持。科技创新需要金融支持,而先进技术的创新应用则推动了金融的不断深化和发展。以银行、保险、券商为代表金融机构都是赋能产业发展的重要力量。

聚焦赋能产业发展是银行业的“主战场”之一,在支持传统制造业升级改造,高新技术制造业发展,着力支持制造业产业链、供应链方面银行业成效显著。

中国银行业协会副秘书长杨江英介绍,银行业加强对传统制造业设备更新与技术改造、工业领域绿色化改造,加大中长期资金投放,推动制造业高端化、智能化、绿色化发展。同时,重点支持高新技术制造业,培育壮大新一代信息技术、新能源、新材料等战略性新兴产业,强化对智能装备、数字基础设施、工业互联网新业态等领域的金融服务,助力培育新质生产力。

“围绕制造业重点产业链,银行业深入挖掘重点产业链企业和项目融资需求,稳妥发展供应链金融服务,提供专业化金融服务,支持现代化产业体系建设。”杨江英说道。

保险具备经济减震器和社会稳定器的作用,在赋能产业发展方面具备独有的特色和优势。国家金融监督管理总局财产保险监管司副司长卜凡伟表示,近年来我国保险业在支持科技创新、产业绿色转型、小微企业等方面取得明显成效。保险业从促进风险转移分散和提供资金支持等多维度,为科创活动和科创企业持续赋能,围绕科技研发、成果转化、推广应用等各个环节风险提供保险保障。

据了解,截至2024年8月末,财产保险公司为科技创新活动及科技活动主体提供风险保障10296万亿元,其中为科技研发、成果转化、推广应用等科技活动提供保险保障7万亿元。

“我国保险资金发挥长期资金、耐心资本作用,通过上市公司股票、股票型基金,直接股权投资,私募股权基金,债券投资等各种方式,支持科技创新,向科技类企业提供投资超过6000亿元。”卜凡伟补充道。

资金需求与供给不匹配

金融赋能产业成效显著,但仍面临着难以有效支撑科技创新和产业升级等问题。科技型企业具有资金需求量大、用款周期长、风险控制难度高等特点,而金融机构更关注业务合规性、企业短期还款能力等,这使得部分科技型企业在授信评审时处于不利地位。

国家发展和改革委员会宏观经济研究院院长黄汉权从银行体系、股票市场、债券市场、风险投资等不同领域分析当前金融支持科创企业面临的问题。

“银行体系方面存在支持新质生产力与商业银行风控约束面临矛盾、实际资金需求与资金供给面临多重不匹配、相关信贷风险补偿机制有待健全等问题。”黄汉权说道。

立足资本市场,黄汉权指出,股票市场对科创企业的长期融资来源作用亟待增强,在近年来低迷的市场环境下,科技企业上市难度明显增大。而债券市场,债权融资渠道对科技创新支持的力度和效率有待提升,目前科创债的发行人以传统行业的央企、国企为主,民营企业发行主体仍然相对较少。而科创债资金募集用途以偿还存量有息债务为主,直接用于科创项目、科创基金投资的比例较低。

风险投资领域也面临耐心资本供给不足、基金存续期偏短,难以支持新质生产力持续发展的问题。黄汉权表示,目前资本退出渠道过于依赖回购,风险资本退出后面临较大的资金压力。而国有资本主导下创业投资市场“投早投小”意愿不足,社会资本参与积极性不高。

构建科技金融生态

产业的发展离不开直接和间接融资支持,耐心资本供给需要不断增强。黄汉权认为,应促进科技创新和产业创新融合发展,畅通“科技—产业”循环,大力发展科技金融促进“科技—金融”循环,推动金融回归服务实体经济本质畅通“金融—产业”循环。

具体来看,黄汉权介绍,在科技信贷方面,应优化商业银行服务科技创新模式、产品、风控举措,引导商业银行开展投贷联动支持科技创新,健全科技创新信贷支持风险补偿制度。在资本市场方面,应完善股票市场制度机制安排,鼓励和支持更多“硬科技”企业上市,继续发挥科创板改革试验田功能,提升服务科创企业能级,丰富支持科技的长期资金来源,探索长期性社会资金进入资本市场。同时,引导科创债券市场重视非财务信息,完善多元化科创债券增信机制,加快建立高收益债券市场。在创业投资领域,应优化风险投资政策体系,更好发挥国有资本在创业投资市场中的引导作用,扩大资金供给,更好挖掘形成“耐心资本”的“源头活水”。

构建科技金融生态是畅通金融、科技、产业循环的关键所在。为撬动更多金融资源支持科技创新,近日,中国人民银行、科技部联合印发《关于做好重点地区科技金融服务的通知》(以下简称《通知》),指导和推动北京、长三角、粤港澳大湾区等科技要素密集地区做好科技金融服务。《通知》要求,探索科技金融新模式,聚焦“贷款+外部直投”、并购贷款、科技保险等重点业务,打通业务堵点,提升服务效能。

在鼓励融资需求的同时,提升配套金融服务供给水平是必由之路。中信集团副董事长、总经理张文武谈到,未来应不断完善知识产权体系和抵质押制度,健全知识产权证券化配套法律制度。在法律指引下关注各类市场协调服务质效,例如发展科创投资保险市场,帮助金融机构降低投资风险敞口;健全银行、资本市场、保险和创业投资等多方联动机制,推动更多金融资产投资公司试点股权投资;抑或创新金融产品、优化服务模式,提高科技金融供给效率与覆盖面。

北京商报记者 李海颜

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