牛散章建平因借用他人证券账户炒股被顶格处罚50万元。出借或者借用证券账户投资危害巨大，可能会引发操纵股价、藏匿持仓、举牌未披露等多种违法违规行为，容易导致市场发生股价非理性波动风险，对投资者正常权益构成损害，是必须清除的害群之马。

相关法律法规明确规定，不得出借或借用他人证券账户进行证券交易。借用他人证券账户进行投资交易，属于典型的马甲交易，“户不对人”暗藏风险。

首先可能涉及违规举牌的问题。根据规定，如果投资者及其一致行动人买入一家上市公司股份达到5%，就要公告举牌，成为持股5%以上的大股东，其后的交易行为将会受到一定的约束。

但如果借用他人账户持股，就可能出现实际持股数量合计已经达到举牌的标准，但却不及时履行披露义务的情形。在达到举牌的披露标准后，如果刻意规避拒绝披露，或者延迟披露，都涉嫌违法违规，有违市场三公原则，同时也可能对上市公司和投资者的权益构成直接侵害。由于是马甲式交易，上市公司和监管层很难发现。而且这种违规行为，只要持有的股票账户数量足够多，完全可以控制上市公司的股价走势，且不被监管机构轻易发现。

因此，借用他人证券账户炒股可能隐藏着操纵股价的风险。如果能够控制足够多的他人股票账户，就能实现股价操纵。先用他人账户在底部买入足够多的股票，然后用自己的账户拉升股价。如果自己的市场影响力尚可，还可以再借用自己的形象和知名度，吸引其他投资者跟风买入，并用他人账户在高位不断抛售股票。所有的操纵股价完成之后，自己账户出现亏损或者微利，一旦被证监会发现，可以辩解为不断追涨杀跌买入股票，归结于水平有限，对于操纵股价的亏损账户，监管层能够做出的处罚也会相对有限。而实际上，实际控制的他人账户的巨大盈利足以覆盖应该缴纳的罚款以及自己账户的亏损。

一旦涉及操纵股价，受伤最深的肯定是普通投资者。投资者反反复复被割韭菜，为庄家的盈利买单。因此，借用他人账户炒股行为是必须清除的害群之马，如果任由这种借用账户存在于股市之中，将大幅增加证监会查处操纵股价的难度，净化市场的过程也会更加复杂。

此外，借用他人证券账户交易，还可能成为滋生其他违法违规行为的温床。诸如，由于出借账户的隐匿性，一些被禁止交易的特殊从业人员或者重要官员，都可能借此实现证券投资，其中可能涉及收受贿赂等腐败问题。

对于投资者而言，一定要有守法意识，无论是出借还是借用他人证券账户，都是监管红线，坚决不能碰。

北京商报评论员 周科竞