高端化妆品卖不动，欧莱雅寻找新增量。8月6日，北京商报记者获悉，欧莱雅宣布收购瑞士护肤品集团Galderma高德美10%的股份。携资本入局背后，欧莱雅看中的是高德美高增长的医美业务。当高端化妆品增长出现放缓趋势，欧莱雅希望医美业务能为品牌带来持续性增长。

根据欧莱雅披露信息，通过此次收购，双方将在皮肤病学、皮肤生物学、诊断工具和评估工具方面的专业知识和技术建立战略科研合作伙伴关系。针对此次收购部分股权的其他具体交易信息，欧莱雅并未披露太多。不过对于本次收购，欧莱雅管理层表示寄予了很大的希望。

高德美旗下业务包括注射美学、日常护肤和皮肤治疗三个板块，品牌包括注射美学品牌瑞蓝、吉适、Azzalure等，皮肤治疗品牌Soolantra、Epiduo、达芙文等以及日常护肤品牌丝塔芙和Alastin。

今年3月，高德美在瑞士证券交易所上市，当前公司市值约1339亿元。2023年，该公司净销售额40.82亿美元（约合290.95亿元人民币），核心EBITDA（息税摊销前利润）为9.42亿美元（约合67.14亿元人民币），同比增长21.4%。

在盘古智库研究院高级研究员江瀚看来，高德美在纯皮肤科学领域的领导地位及其在全球注射美容市场的显著影响力，可以为欧莱雅提供扩大其高端美容业务版图的机会。“欧莱雅近年来业绩增长放缓，尤其是高档化妆品市场表现不佳，而高德美的加入能够为其带来新的增长点，特别是通过其强大的品牌组合和市场份额，进一步增强欧莱雅在皮肤科学和医美领域的竞争力。”江瀚说道。

要客研究院院长周婷表示，欧莱雅此次投资布局，说明欧莱雅接下来在美妆专业线上会进一步发力，美妆专业线具有更强的高端化、专业化特点，基于产业链的垂直整合是强化专业线优势的最有效手段。同时也说明了欧莱雅进一步高端化发展的决心。

就收购相关情况，北京商报记者对欧莱雅进行采访，但截至发稿未收到回复。

前不久，欧莱雅发布了2024年上半年财报，从营收数据来看，并不乐观，尤其是欧莱雅曾经的增长引擎高档化妆品业务放缓甚至在中国市场出现下滑。

增长放缓背后是曾经作为欧莱雅增长引擎的高档化妆品卖不动了。2024年上半年，欧莱雅高档化妆品事业部销售额75.79亿欧元，同比增长4%。值得注意的是，高档化妆品部门已连续两年回落并成为增速最慢的部门。2023年同期该部门增速为6.1%，2022年上半年则为25.6%。

重新找到新的高增长业务来维系业绩增长成为欧莱雅的当务之急。相比较高端化妆品部门增长的放缓，欧莱雅另一部门皮肤科学美容部自2023年更名以来，持续保持高增长态势，今年上半年该部门销售额同比增长16.4%，达37.93亿欧元，是唯一取得两位数增长的部门。

从整个化妆品市场的发展来看，以皮肤科学为基础的倾向于轻医美或者医美的赛道正在成为各化妆品企业寻求新增长的赛道。

在周婷看来，头部美妆集团布局医美或者轻医美赛道有一定优势，包括客户优势、供应链优势、品牌优势、渠道优势等。不过，美妆集团大部分都是品牌运营或渠道运营模式，在新技术研发以及新产品生产上并不具备绝对优势，而且专业线和日化线的商业模式具有巨大差异，这些对美妆集团来说都将是挑战。

北京商报记者 张君花