7月31日，A股三大指数集体大涨。实际上，股指期货同步也在释放积极信号。诸如，在持续下跌过程中，沪深300股指期货8月合约受到了7月9日低点的明显支撑，7月31日股指期货又超过沪深300指数，转为升水交易，表明有投资者正在减持空头头寸或者增持多头头寸，释放出市场后期向好的积极信号，投资者可适当关注相关投资机会。

一段时间内，股指期货都保持着贴水交易的状态，虽然里面有分红派息的因素存在，但是股指期货贴水一定程度上影响了市场看多的信心。然而，贴水格局在7月31日出现了逆转。沪深300股指期货8月合约的交易价格超过了沪深300指数，表明投资者对于后市的预期已经转变为乐观，资金愿意支付更高的价格去获得持有股票多头头寸的杠杆，这是一个非常重要的指标，即市场已经出现多头信号。

不仅仅是沪深300指数，上证50指数期货8月合约、中证500指数期货8月合约、中证1000指数期货8月合约的价格也纷纷上破了相对应的指数现货，这种全方面的多头信心大爆发，已经反映出资本市场的积极信号。

不仅仅是股指期货和指数本身的升贴水出现了质的转折，股指期货各月份之间的价差也出现了明显收缩。以沪深300指数期货合约为例，8月合约收盘报3444.4点，2025年3月合约收盘报3435.8点，7个月之后的合约仅贴水不足10点，如果A股市场未来继续走强，股指期货各合约将有很大概率转变为升水交易，这也是投资者对后市乐观预期的一种反映。

从股指期货远期合约看，当前沪深300指数期货最远月份2503合约的持仓量7月31日增仓1624手至10249手，增仓量超过了2412合约增仓675手，仅次于2409合约的增仓2633手，近月8月合约减仓402手，所以投资者可以判断，新进资金更愿意参与远期合约的交易，表明资金对于行情的判断是长期牛市，即未来股市长期走势趋于乐观。

对于投资者来说，现在又到了寻找合适投资机会的时候，如果投资者认可未来的股指将进入长期慢牛走势，那么选择什么样的投资机会更加合适也就成为需要研究的问题。对于研究企业的投资者来说，指数的慢牛可以不断增加具体公司的股价估值，对应的策略自然就是挑选优质股票进行中长期布局。

当然，即使在慢牛走势中，垃圾股也同样存在价格下跌、面值退市的可能，股指在短期涨幅过大的时候同样有调整的需要，投资者仍需要在追逐高收益的同时做好随时止损的准备。一旦发现自己的判断没有与市场的实际走势相契合，第一时间止损非常重要，毕竟没有市场走势验证的判断，任何投资都不具备价值。

北京商报评论员 周科竞