A股即将进入中报披露季，除了年报以外，中报可谓是每年季度报告中最重要的报告，投资者可重点关注上市公司的中期分红、现金流等财务指标以及大股东变化情况，这些因素都可能意味着新的投资机会，也有可能帮助投资者提前预判风险避雷。

7月最重要的事情之一就是上市公司中期报告开始披露，相比一季报和三季报，中期报告内容更加丰富，给投资者提供的信息也更多，投资者给予的关注度也应该更高。

在中报里，除了常用的每股收益、每股净资产、净资产收益率等指标之外，投资者还应该关注以下几点。首先，要关注上市公司的中期分红情况。管理层倡导一年多次分红，上市公司如果每年分红不少于两次，中期分红就一定不会缺席。当然，中期分红也不一定只有现金分红一种形态，有些上市公司可能会给出较高金额的回购股份并注销，对于回购股份并注销，其利好程度要好于直接进行现金分红。

如果有上市公司在现金分红之外，还有资本公积金转增股本或者送红股的方案，那么投资者可以重点关注，毕竟现在存在面值退市的退市规则，还敢于大比例进行股本扩张的公司，都是对于自身股价很有信心的公司。

其次，投资者要多关注上市公司的现金流问题。尤其要关注几个指标。一是经营性现金流量。它代表着上市公司通过经营活动获得现金的能力。

二是流动比率和速动比率。它代表着上市公司的偿债能力，流动比率和速动比率太低的公司，有可能会出现偿债困难的情况，投资者要加以警惕。

三是货币资金的储备。货币资金的储备并非越高越好，投资者要特别警惕现金储备量特别高的公司，如果它们同时存在大额的负债且现金分红吝啬，那么投资者要警惕这些现金储备的真实性，毕竟历史上曾出现过部分公司，手握大量现金却出现违约的情况，这些公司有更大的风险出现财务造假。

此外投资者还应该关注大股东的持股等情况，包括控股股东的减持股份和质押股份问题。在投资者分析上市公司价值的时候，可以把质押股份直接视为减持股份对待。即如果控股股东几乎质押了全部持股，那么投资者就可以视为大股东已经全部减持了持股，对于这类公司，投资者要坚决规避。

当然，对于减持股份的控股股东而言，投资者更要加以警惕，因为控股股东如果需要现金，大可以通过现金分红获得，如果到了非要减持股份的程度，意味着上市公司或许难以进行大比例的现金分红。投资者对于这样的上市公司未来前景，要多留个心眼。如果是控股股东大额增持股份的公司，投资者也应该加以重视，可能存在一定的投资机会。

最后，目前A股超过5000多家上市公司，投资者在研究中报的时候，不可能做到每一家公司的中报都认真研读，只需要研究持股的公司以及希望持股的公司中报即可。毕竟投资成功与否和持股数量关系不大，但和持股的质量息息相关。

北京商报评论员 周科竞