3月28日，粉笔（02469.HK）发布2023年业绩公告。公告显示，粉笔截至2023年12月31日年度共录得营收人民币30.2亿元；实现毛利润15.7亿元，较上年同期增长14.9%；录得经调整利润人民币4.5亿元，同比增长134.1%，业绩表现十分亮眼。

“AI+教育”筑造产品护城河

业绩报告显示，2023年，粉笔在线课程产品优势稳固，线上线下结合的OMO业务模式带来巨大的协同效应，全年培训业务营收达25.1亿元，同比增长6.8%，持续领先行业。多年来，粉笔持续进行技术创新，推动了招录考试领域对RTC、大数据、人工智能、OCR及云技术等前沿科技的应用，改进和转变了传统行业格局，使优质培训服务更加普及和高效，并形成了独特的竞争优势。

资料显示，2014年粉笔开发RTC互动直播系统，2015年推出综合在线题库，并拥有智能分数预测、申论题自动批改、在线模拟考试系统等多项先进技术产品。粉笔线上平台提供直播课程、在线题库、在线模拟考试系统等服务，通过官网+App+网页客户端+微信小程序的全生态模式打造线上平台，现已积累大量行业深度用户。业绩公告显示，截至2023年12月31日，粉笔月平均活跃用户数达910万，同比增长15.2%。据公开资料，2023年粉笔App新增用户约1181万，月活峰值达1060万。题库用户数量、模考报考人数、直播用户峰值等运营指标表现超预期，不断刷新自身纪录：每年2000万题库用户贡献做题量超百亿，直播用户峰值同比增长高达254%。

一直以来，粉笔致力于强研发，以技术驱动保证用户良好体验。报道显示，面对大数据、人工智能等新技术热潮，粉笔选择继续开展前沿技术产品研发升级，高度关注“AI+教育”领域，持续扩大研发投入。粉笔业内首创的智能批改系统所应用的技术与ChatGPT同属于Transformer深度神经网络模型，具有强大的文本识别、自然语言处理及深度学习的能力，该系统的部分功能以BERT模型为基础，能够显著节约人工成本，提升申论批改效率并评估学员知识能力。内部统计，系统从评估题目到得出最终分数仅需95毫秒，正确率达80%以上，效率远高于人工评判。

AI技术的研究和应用塑造了粉笔的产品护城河。以往资料显示，公司研发团队有349名成员，其中技术人员100名，约61%拥有硕士及以上学历。粉笔线上平台在运营中积累了大量教学数据，已累积按270多个标签分类的50万亿字节的全面数据点。粉笔开发线上平台基石RTC互动直播系统，该系统提供高分辨率、低延时的内容传输体验，即使在网络连接薄弱的偏远地区，亦能确保培训产品及服务稳定顺利交付。该系统能够支持50万用户同时在线，延时低于300毫秒;亦支持创新应用，例如模拟面试及配备一名讲师及多名辅导员的互动型双师课程。

粉笔一直积极探索大模型在精品班中的应用，大模型在限定的场景中已有很好的落地效果。粉笔自主研发的智能批改系统持续领先行业，AI面试点评、出题和解析等功能均已上线辅助日常工作，可用率达到80%以上，通过使用BERT+粉笔GPT大模型等工具赋能师资工作流程，老师平均回复时间从20min下降到5min，大幅提升了教研工作效率。据悉，粉笔还有开放领域的AI问答大模型等新技术产品正在研发进程中，引起期待。2023年，粉笔研发开支同比增长了27.9%，未来，对AI技术的强应用有望进一步扩大粉笔的业内竞争优势。

搭建成熟的服务体系，破解退费难题

除了将技术创新运用于日常教学，粉笔也深知口碑的重要性。“粉笔是一家靠口碑传播起家的企业，一个产品没有口碑，短期内我们可能服务成本降低，利润提高，长期看如果没有口碑，我们就需要更高的成本去获取流量和转化。”粉笔创始人张小龙在近期给股东的一封信中再次强调了公司初心。

对于教培行业来说，实行预收款制度是最常见的模式。学生预交学费，课程结束后才能真正确认收入，但对于行业内的大部分企业来说，对于这笔钱的定位出现了严重问题，企业管理者默认预付款项可以提前支配、使用，因而导致了学生退款退不出来等一系列问题。黑猫投诉上关于退费难的投诉长期存在，相关问题一直阻碍教培行业良性发展。

但是对于粉笔的管理层来说，收费的定义则取决于是否完成服务，服务没有完成就是挪用，因此粉笔将这笔资金在财务上做了隔离管理。粉笔更加看重长期主义，以口碑起家的粉笔，要继续走口碑之路，就必须要解决好学员退费的问题。粉笔表示，对于符合条件的，公司协议承诺在用户提交退费申请及相关材料审核通过后的10个工作日内退费完毕，实际情况一般是5个工作日就完成退费，在行业中属于较快水平。

在口碑驱动的长期策略下，粉笔已经搭建起了成熟的服务体系，提升了用户对品牌的认可度，并产生了口碑效应，有效降低获客成本，企业才能走得更长远。