北京时间3月22日，国内领先的成人在线教育企业尚德机构(NYSE:STG)公布了2023年第四季度和2023年全年未经审计的财务报告。

财报显示，截止到2023年12月31日，尚德机构在2023年第四季度实现净收入5.42亿元（人民币，下同），毛利4.68亿元；净利润1.55亿元，净利润率达到28.6%，连续11个季度实现盈利。同时，尚德机构在2023年实现净收入21.6亿元，毛利18.94亿元；净利润6.41亿元，净利润率达到29.7%，连续3个财年实现盈利。

尚德机构管理层表示：“在过去的一年，基于对成人教育行业深刻的洞察，以及整个组织快速的反应能力，我们针对市场环境和用户需求的变化，不断创新自己的产品和服务，拓宽业务边界。2023年第四季度，我们的净收入达到5.42亿元并超过预期，新增学员16.47万人；全年实现营收21.6亿元，新增学员61.63万人，同比增长15.4%，取得了令人满意的成绩。”

尚德机构财务负责人表示：“在过去的一年中，公司专注于实现可持续增长，不断提升运营效率，并优化成本结构，在此基础上，我们在2023全年实现了29.7%的净利润率，创历史新高。同时，全年经营净现金流入超过1.35亿元，为业务的长期增长奠定了坚实的财务基础。未来，我们会根据董事会指引，持续进行股票回购，为股东创造长期价值。”

尚德机构持续取得高质量营收和规模化盈利，表明在宏观经济和成人教育市场形势复杂的背景下，正在不断巩固壁垒，穿越市场周期的同时，开辟了一个通过增强内生动力从而发现确定性的小周期。随着宏观经济回暖向好，我国人口红利转向人才红利，社会对高质量充分就业需求更加强烈，终身学习型社会日趋完善，尚德机构和成人在线教育市场的发展步伐将更加稳健。

顺应成人教育市场变化，多元化课程服务不同人群

今年政府工作报告提出，办好继续教育。继续教育有助于建设学习型社会，在全社会营造全民学习、终身学习良好氛围，大力提高国民素质。

尚德机构在2003年创立初期，就选准自考和职业技能培训赛道，靠着优质的课程产品和服务积累口碑，很快做到了自考培训行业第一，并一直保持市场领先地位。持续深耕继续教育，尚德机构汇集了市场上的头部名师、超十万节课程，以及近百万规模的题库，学员的考试通过率长期领先。

随着中国宏观经济的发展、生活质量的提高，如今的成年人不断提升对终身学习理念的认识，更多人认为学习应作为一种促进个人发展的自主教育而不仅局限于校园中。因此，如今越来越多的成年人通过自主参加学习课程来实现包括发展个人兴趣、接受专业培训、学习语言、大学备考等个人目标。

包括提升职场竞争力在内的许多外部因素，不断鼓励在职的成年人实践终身学习理念。许多企业在招聘时都会设立一定的优选条件以确保找到最优秀的人才，这些要求刺激了大量成年人在业余时间进行额外学习，从而提升自身的职场竞争力。这些因素都转化为尚德机构的良好业绩，2023年第四季度，尚德机构净收入5.42亿元；2023年全年，尚德机构净利润6.41亿元。

弗若斯特沙利文发布的《中国成人学习市场行业报告》显示，以收入计，2022年中国个人成人学习市场规模达到4273亿元人民币，2018年至2022年期间，年复合增长率达8.0%，预计到2027年整体市场规模将达到7929亿元人民币，年复合增长率预计高达13.2%。

尚德机构正通过产品结构转型和丰富课程体系，来满足日益提高的成人教育需求。2023年第四季度，在传统的自考、考研等高等教育课程服务之外，增加专业认证、专业技能、兴趣项目的课程内容，一方面帮助职业人群提升职场技能、资质能力，另一方面满足更广年龄段用户拓宽业余爱好的兴趣需求。2023年第四季度，尚德机构新增付费用户16.47万，继续保持快速增长。

成人教育的用户刚需性弱、复购率低、生命周期短，而且成人学习精力有限，很难坚持，导致退费等售后压力大。与此同时，获客成本高是在线教育行业的老大难问题。在此行业背景下，尚德机构密切跟踪市场变化，推动课程内容多样化，提高课程质量，优化获客流程，连续11个季度盈利表明尚德机构占据了先发优势。

精细化运营提质增效，筑牢师资教研“护城河”

2023年第四季度，尚德机构在控制成本、提质增效方面继续表现出色。本季度营业成本为7375万元，同比下降2%；管理费用为3547万元，较上年同期减少36.8%，反映了公司在内部管理上的改革和提升效能成果。

尚德机构采取多重措施，在合理的范围内降低成本及提高运营效率。一方面，尚德机构不断通过完善运营和严格管理费用来控制成本，另一方面，尚德机构通过转介绍口碑营销、学员在不同课程间内部转化、私域流量建立等，来提升营销效率。

尚德机构为何能在保持学员人数增长的同时降低成本？这得益于精细化的产品生产体系。尚德机构的课程开发遵循标准操作程序(SOP) ，首先通过第一手的市场和用户调研确定相关课程主题，然后根据精准用户的学习需求制作高质量内容，在全面实施课程之前，会小规模测试课程内容和交付的有效性。通过拓宽不同内容、不同价格的课程种类，覆盖更多用户，在提升复购率、转介绍率等方面有效提高运营效率。受益于尚德机构多年来打磨成熟的课程体系、管理体系、业务流程和技术系统等底层架构，不断低成本、标准化地扩大教育产品供应，实现业绩健康增长。

教师、教研是提质增效的核心。作为深耕成人教育20年的领军企业，尚德机构在教学教研方面拥有独特优势，建立了一支以学员为本、锐意创新的师资队伍。尚德机构提出“一核多翼”战略提升师资质量，“一核”指的是招收高质量教师，提高课程质量；“多翼”指的是依托完整的教师评级体系评价教师教学水平，依托丰富的师训体系助力教师成长，依托多元的授课渠道锻炼教师授课能力，依托标准的教案和教学模板体系赋能教师备授课。

值得注意的是，最近两个季度以来，尚德机构在加大对师资、营销、研发的投入力度，相关指标环比有所提升，这些投入带来了现金收入的增长，有利于进一步确认为此后的净收入增长。2023年第四季度，现金收入为4.15亿元，与去年相比增加12%，环比增长6.5%。

密切关注AIGC等新技术应用，提升在线教育产品体验感

作为成人在线教育领域的领军企业，早在2014年，尚德机构就已经完成线上化转型，多年来也一直致力于AI等前沿技术的研发与应用。

本季度，尚德机构继续深挖数字生产力，密切关注AIGC等新技术在行业中的应用，增强业务增长内生动力。在大数据方面，尚德机构组建了数据中心，拥有自己的底层计算集群以及完整的数据收集、处理流程；在AI方面，无论在课程推荐匹配方面，还是在教研设计方面、学员学习过程中都融入了AI技术，既帮助老师从繁琐的工作中解放出来，又能为学员提供个性化的学习方案，提升学员学习效率。目前，AI、大数据等前沿科技已渗透到尚德机构“教、练、测、评”的整个产业链中。

弗若斯特沙利文发布的《中国成人学习市场行业报告》显示，以收入计，2022年中国在线个人成人学习市场规模达到1093亿元人民币，占整体个人成人学习市场的25.6%，预计到2027年将达到2424亿元人民币，2022年至2027年期间年复合增长率达17.3%。

作为“国内成人在线学习赴美上市第一股”，尚德机构以其前瞻性的教育理念和创新精神，始终引领行业发展。早在2011至2013年间，尚德机构就已经开始探索在线教育的多种模式，包括题库、人机对话以及录播等，最终选择了完课率最高的直播模式，在2014年完成了全面线上化授课的转型。

如今，凭借20余年对成人教育领域的深耕细作和多年积累的大数据优势，尚德机构再次迎接技术革新的挑战和机遇。面对新一轮的科技浪潮，尚德机构不仅将利用新技术实现降本增效，更将持续优化教育产品和服务，提高教学质量，以期为广大成人学员提供更加高效、个性化的学习体验。

尚德机构管理层表示：“展望未来，我们将会通过持续创新，继续开发优质的课程产品和服务，并坚定执行长期增长与盈利平衡战略，为股东和社会创造长期价值。”