众所周知，在几十年的经济全球化进程中，大大推动了商品、技术、信息、服务、货币、人员、资金、管理经验等生产要素跨国跨地区的流动，实现了各种生产要素在全球范围内的高效配置。中国改革开放的破冰之作，则是顺应了这个潮流和趋势，内外双修、叠加增长，一跃而为世界第二大经济体。

但是，随着世界进入百年未有之大变局，经济全球化面临诸多挑战，特别是中美冲突、俄乌冲突以及政治、军事、贸易冲突等等，标志着“后全球化时代”的到来。这是因为，全球化是人类社会的必然趋势，甚至不以人类的意志为转移。如果说，经济全球化时代诞生了许多管理理论，比如企业文化理论、企业创新理论、学习型组织理论、企业生长周期理论等等，大大提升了企业经营管理绩效；而在“后全球化时代”，掀起了“ESG”理论的热潮。

“ESG”基本内涵解读

ESG是Environmental（环境）、Social（社会）和 Governance （治理）三个英文单词的首字母缩写的合称。其在2004年由联合国全球契约（UNGC）首次提出，如今已经成为企业实现可持续发展和不断增长壮大的有力工具。目前，ESG主要运用于投资领域，已成为影响投资决策的重要参考，是从环境、社会、公司治理三个非财务维度来评价企业的指标，评估企业（投资对象）在促进经济可持续发展、履行社会责任等方面的贡献。

环境（E）——包括气候变化、自然资源、生物多样性、水资源有效利用、能源利用、碳排放强度、环境治理体系等。

社会（S）——包括机会平等、人力资本、社会影响、健康和安全、顾客&产品责任等。

治理（G）——包括公司内部治理、公司行为、员工关系、股东利益保护、股权结构、薪酬及商业道德等。

ESG作为一种国际公认的企业可持续发展理念，是增强企业同各个利益相关方有效沟通的桥梁，正成为当今衡量企业价值的新型工具。

第一，ESG可以丰富企业风险内涵。企业通过披露ESG报告，可以全面展示公司对环境、社会及公司治理因素的管理情况，从而增加外界对企业ESG管理的了解和认可，提升其社会责任影响力。

第二，ESG可以满足合规监管，帮助企业吸引ESG投资。企业通过ESG披露，能有效提升其在资本市场的认知度，得到责任投资者的青睐。

第三，ESG有助于推动企业绿色低碳转型。ESG可以帮助中国企业明确绿色低碳转型的方向，明确革新领域，从而重构资源和能力，实现持续安全健康的长期发展目标。

第四，ESG有利于构建可持续发展生态。ESG有助于推动企业生产方式、居民生活和消费模式向绿色化、低碳化转型，从而构建巨大的绿色发展生态，释放强大的绿色经济动能。

当前，我国正在加快建设世界一流企业，ESG所倡导的创新生态、可持续发展模式则是世界一流企业的主要特征，是增强企业核心竞争力的重要手段。ESG创新生态与传统商业模式的显著区别就是对企业评价的综合性、系统性和可持续性。这些衡量维度对于加快推动企业转型升级、加快推动企业增长方式和发展模式的转变，发挥着“风向标”和 “指南针”的作用。

“ESG”基本操作方法

对于企业而言，ESG理念也是一种更加先进、更加合理、更加具有大局观和全面性的公司治理思路。

哈佛商学院企业管理讲座教授，同时也是国际公认的ESG投资权威乔治·塞拉分（George Serafeim），为企业提出的5个行动准则，分别是：

第一，找到并采用最具策略性的ESG做法。第二，打造明智的ESG目标和责任结构。

第三，围绕企业目的建立文化。

第四，为了ESG的成功，推动正确的营运改革。第五，与投资人、社会及环境保育进行有效沟通。

同时，他也提出执行ESG的5个步骤：步骤一：将ESG视为策略。步骤二：建立责任制度。步骤三：围绕企业目的，建立文化。步骤四：设计彼此信任的组织架构。步骤五：诚实地传达结果。

“ESG”评价对企业的影响

ESG评价ESG评级，是被投资公司用来筛选或评估其各种基金和投资组合中的公式，是投资、并购交易的重要筛选因素。求职者、客户和其他人在评估商业关系时也可以用这些评级，而被评级的公司本身也可以更好地了解他们的优势、劣势、风险和机会。

根据ESG评级进行的投资区别于传统投资，高投资回报成为次要目的，对环境和社会产生积极影响被放在首要位置。

ESG投资，一是价值观的体现；二是可持续发展投资，具有中长期性；三是基于环境、社会和治理风险判断的投资，存在基于ESG的风险。采纳ESG的目标公司更有可能实现增长，因为他们可以通过符合当代利益相关者标准的方法，与客户、供应商以及出资人建立更加紧密的关系。交易的本质在于投入资本的回报，如果目标企业在增长，投资回报率就会更好看。如果企业陷入麻烦并且冒险经营，投资回报率就会受到伤害。所以，投资者使用ESG标准来筛选潜在的标的，因为他们相信通过遵循ESG标准，能够避开那些可能发生的黑天鹅事件。符合ESG标准的公司在资本市场中会受到更多资金的关注。良好的ESG评级能够进一步帮助企业吸引投资，甚至能够以更低的成本进行融资。

ESG评级的工作流程主要由三部分组成：一是数据采集和信息归纳，二是指标设置、评分评级和形成评级结果，三是将评级结果指数化，从而形成服务投资的产品。一家评级机构可能开展以上全流程工作，也可能仅参与其中部分工作。 

因为ESG至今尚未有全球统一的定义和披露标准，各评级体系往往会基于全球报告倡议组织（GRI）、可持续发展会计准则委员会（SASB）等的ESG披露标准，根据MSCI或申万等行业分类选取不同的指标并构建方法论，形成评价体系。

中国ESG评价体系起步较晚，目前影响力还较为欠缺。中国ESG评价体系建设需要立足中国经济社会发展大局，充分考虑碳中和碳达峰的战略要求、乡村振兴的宏伟布局等中国议题；同时，要顺应全球趋势，让中国的ESG评级接轨国际前沿，促进中国ESG评级与国外ESG评级互认；此外，构建ESG评级体系，既要充分考虑不同发展阶段、不同规模、不同行业的特殊性，也要进行全局性谋划和前瞻性思考。

文/袁恒常

编辑/陆佳

本文刊载于《中外企业文化》2024年2期