自山东华菱电子股份有限公司（以下简称“华菱电子”）IPO获受理以来，新北洋既是公司股东又是客户的情况让其难以摆脱关联标签。除新北洋之外，公司创始股东之一伊藤忠商事株式会社（以下简称“伊藤忠商事”）也是公司主要客户。此外，在华菱电子的合作名单中，威海信诺威贸易有限公司（以下简称“信诺威贸易”）系公司高管亲属控制企业。

创始股东之一是客户

深交所官网显示，华菱电子创业板IPO在2023年6月26日获得受理，近期深交所已向公司发出了二轮问询函。

据了解，华菱电子专业从事热敏打印头的研发、生产和销售，具体规格多达千余种，是世界先进的热敏打印头研发生产制造商。2020—2022年以及2023年上半年，华菱电子实现营业收入分别约为4.71亿元、5.9亿元、5.98亿元、3.09亿元；对应实现归属净利润分别约为9813.37万元、1.26亿元、1.22亿元、7544.46万元。

从股权关系来看，华菱电子无控股股东、实控人，前四大股东分别是新海科、新北洋、北洋集团、伊藤忠商事，持股比例分别为33.95%、26.8%、21.3%、4.71%。

据华菱电子介绍，伊藤忠商事是公司创始股东之一。值得一提的是，担任公司股东的同时，伊藤忠商事还是华菱电子主要客户。2020—2022年，伊藤忠商事及其控股公司忠创科技均在华菱电子前五大客户名单中，合并计算后分别是公司第三大、第四大、第三大客户。

其中，2022年，华菱电子向伊藤忠商事及其控股公司忠创科技的销售金额约为2836.2万元，占比为4.74%。

同样的情况还有新北洋，是华菱电子大股东的同时，也是公司重要客户。投融资专家许小恒对北京商报记者表示，由于既是股东又是大客户容易产生利益输送的相关问题，因此这种情况下就需要公司进一步核查交易的合理性、真实性。

中国国际科技促进会科技产业投资分会副会长兼战略投资智库执行主任布娜新亦表示，IPO公司与关联方之间的关联交易是监管层询问的重点方向，关联交易为公司贡献营收以及公司依赖关联方的程度都会被监管层追问。

与高管亲属控制企业合作

报告期内，华菱电子与信诺威贸易及其关联公司的业务合作情况也是监管层关注的重点。

据了解，华菱电子与信诺威贸易及其关联公司存在业务往来，诸如2020年，华菱电子向信诺威贸易采购的主要产品为胶类与劳保用品，其中，采购的胶类产品主要为底部填充剂，劳保用品主要为丁晴手套、黑色导电手指套。

同花顺iFinD显示，信诺威贸易实控人为位世波，直接持有公司56.52%的股份。值得一提的是，位世波系栾文华配偶的兄弟，而栾文华为华菱电子高管。

栾文华曾担任华菱电子董事会秘书、副总经理及董事，不过在IPO受理前，即2023年5月，栾文华因个人原因不再担任公司董事会秘书一职，目前仍担任公司副总经理及董事。

对于上述情况，深交所也在问询函中要求华菱电子说明报告期内公司与信诺威贸易及其关联公司业务往来的合理性、必要性，价格公允性；公司关联方披露是否准确完整，报告期内关联方与公司主要股东、董监高、其他主要核心人员、主要客户、供应商之间的资金、业务往来情况，是否存在为公司承担成本费用、利益输送或其他利益安排。

另外，栾文华还是华菱电子第一大股东执行事务合伙人的出资人之一。据了解，华菱电子第一大股东新海科的执行事务合伙人为威海敏创，截至招股说明书签署日，威海敏创出资人有门洪强、片桐譲、栾文华、殷锡强，出资比例分别为60%、20%、10%、10%。

履历显示，栾文华1970年6月出生，本科学历。针对相关问题，北京商报记者向华菱电子方面发去采访函，不过截至记者发稿，对方并未回复。

昔日老将入职第一大客户

作为华菱电子的第一大客户，汉印电子与公司之间并非只有业务关系，一个关键人物刘春林不得不提。

招股书显示，2021年、2022年以及2023年上半年，汉印电子稳居华菱电子第一大客户的位置，华菱电子对汉印电子销售金额分别约为1.83亿元、1.71亿元、7847.33万元，占公司当期营业收入的比例分别为31.09%、28.64%、25.43%。

需要指出的是，在汉印电子现任高管名单中出现了刘春林的名字，在公司担任副总经理职务，负责供应链的统筹管理，而刘春林曾是华菱电子的老员工，任职超过20年。

具体来看，1998年2月至2020年10月，刘春林就职于华菱电子，历任科长、营业部部长、总经理助理、副总经理、董事会秘书、董事，根据刘春林提交的辞职申请，2020年10月，刘春林因个人原因从公司处离职，此后就职于汉印电子。

由于刘春林的原因，2020年11月至2021年10月期间，华菱电子与汉印电子的交易按照关联交易进行披露。

针对上述情况，深交所也要求华菱电子结合与汉印电子的合作时间、主要产品销售金额上升原因、离职人员刘春林在公司及汉印电子处的工作职能等，说明公司与第一大客户业务是否具备可持续性、交易价格公允性。

华菱电子表示，汉印电子是公司的下游客户，专业从事打印设备的研发、生产、销售及服务，旗下的“汉印”品牌产品包括标签打印机、彩色照片打印机、票据打印机等大类。刘春林在公司处任职超过20年，对于热打印行业有着较为丰富的认知和经验，对于产业上下游较为了解，基于个人意愿从华菱电子离职后入职汉印电子。汉印电子及其子公司自设立之初即与公司建立了合作关系，报告期内，公司与汉印电子及其子公司的交易较为稳定，未因刘春林就职于汉印电子发生重大变化。

北京商报记者 马换换