此起彼伏的增持潮中，近期有一个明显的特点，经销商增持股票的情形频现，经销商对于上市公司产品的销售情况最为清楚，他们增持公司股份，对于公司股价一定更有信心，投资者更应该加以重视。

如果说上市公司回购股份是为了支持股价，大股东和公司高管增持是为了进一步提高投资者的持股信心，那么经销商增持股份，就只能解释说是因为利益，经销商看到公司未来股价上涨的契机，才会选择增持股份。

按道理说，经销商作为上市公司的销售渠道，没有任何义务帮助上市公司维护股价，也没有任何责任去主动持股。通常情况下，经销商与上市公司的关系就是纯粹的合作关系，即通过销售上市公司商品获利。正因如此，让经销商拥有其他公司没有的优势，那就是对于上市公司的销售情况了如指掌。公司的商品是否好卖、销售情况有没有异常，经销商最为清楚。经销商开始增持上市公司股份，显然是在日常销售的信息中察觉到了利好的预期，例如公司的产品销售非常顺畅，买气很盛，公司的业绩和成长性存在很好的发展机会。如此背景下的增持股份，最大的概率就是经销商看到未来公司股价上涨的契机，提前逢低买入。这属于纯粹的商业行为，也是投资者最值得跟风的操作。

相比之下，大股东增持和上市公司回购或多或少可能目的不纯。股价下跌，投资者不高兴，上市公司也不高兴，毕竟高股价可以办很多事情，商业谈判、银行信贷都能具有较强的交涉能力，但如果股价总是“跌跌不休”，那么合作伙伴、投融资合作方都会担心公司是不是出了什么问题，与其费半天劲去解释公司没有问题，还不如直接把股价托起来。

少数的大股东增持，嘴上说是因为看好上市公司的发展，但实际另有目的。增持一点点股票，其实对于大股东的价值没有太大的影响，但是却试图通过增持股份的行为提振市场信心，乃至吸引投机资金推高公司股价，届时再进行减持股份、质押融资等业务，就能变得主动得多。所以本栏说，上市公司回购或者大股东增持都有可能目的不纯，但经销商增持则相对目的纯粹，那就是看好公司未来的发展，希望通过持有股票获得更多的财产性收入。

事实上，投资者虽然并没有经销商那样的近水楼台，但同样也可以使用这样的选股策略，对于经销商增持的上市公司，可以详细研究一下上市公司所处行业、经营业绩情况，尤其是对其生产的商品销售情况进行适度的线上线下调查，如果真的是畅销品，口碑也挺好，就可以考虑抄一抄经销商的作业，其实这也是一种价值投资的形式。

北京商报评论员 周科竟