又有多家券商因投行违规遭罚。10月24日，北京商报记者从业内人士处获悉，近日，中国证监会证券基金机构监管部向各证券公司下发2023年第9期机构监管情况通报（以下简称《通报》），直指万和证券、西部证券、国信证券、中天国富、中德证券存在部分投行项目内控把关不严、未有效关注重大事项等问题，并就上述情况对有关机构进行处罚。在业内人士看来，相关券商机构可通过加强内部控制和风险管理、完善薪酬绩效考核体系、加强廉洁从业建设等措施进一步提升执业质量。

5家券商遭监管点名

据了解，为坚决遏制投行IPO项目“一查就撤”“带病闯关”等突出问题，2022年12月中国证监会组织对中天国富、华西证券、华创证券、中德证券、西部证券、华泰联合、国信证券、万和证券8家证券公司开展了投行内控及廉洁从业现场检查，并根据检查结果分类出具监管措施于近日披露《通报》。

从检查情况看，《通报》表示，各公司基本建立健全了投行“三道防线”内控体系，但部分机构存在内控制度不健全、有效性不足；“三道防线”把关不严；薪酬绩效考核体系不合理；廉洁从业方面存在问题等。同时，个别机构仍普遍存在部分投行项目内控把关不严、未有效关注重大事项等问题，其中万和证券投行内控流于形式，问题较为突出。

例如，万和证券质控项目现场检查比例偏低，内控各环节对发行审核部门提出的关键性否定意见未有效关注；在内核风控环节，反馈意见落实不到位，内核部门亦未跟踪落实，对外报送材料大幅删减内核关注问题。同时，在薪酬绩效考核体系方面，万和证券、中天国富的递延支付比例较低，存在预发业绩激励且在项目撤否后未予追回，过度激励问题突出；绩效奖金与项目收入直接挂钩，设有专门的业务承揽绩效奖金等情况。

《通报》还指出，多家证券公司在廉洁从业方面存在问题，如投行项目聘请第三方未严格履行合规审查程序，申报文件中未充分披露聘请第三方事项。除上述共性问题外，万和证券、西部证券、国信证券还存在内控建设严重滞后、未按规定建设使用投行业务工作底稿电子化管理系统，员工考核流于形式，部分岗位员工存在廉洁从业事件等问题。

此外，在内控方面，中天国富存在质控内核与业务部门人员交叉混同的问题。在“三道防线”把关不严方面，国信证券在某项目执行阶段，尽职调查不充分，未对主要股东进行关联方核查、未对主要股东的异常入股行为进行核查；而中德证券在质量控制环节，对项目质量、风险把关不严，对撤回后再次申请上市的项目重点问题关注不足。

“重拳”整治投行违规行为

针对检查发现的问题，中国证监会表示，坚持“穿透式监管、全链条问责”和“机构、人员双罚”的原则，根据问题的类型、性质和数量分类采取措施。

《通报》内容显示，监管部门决定对问题严重的万和证券采取暂停保荐和公司债券承销业务3个月措施，对其他机构分别采取监管谈话、责令改正、出具警示函等行政监管措施。对西部证券、国信证券、中天国富等相应证券公司主要负责人、分管投行业务负责人、内核负责人、质控部门负责人等分类采取监管措施，并要求公司对相关责任人员进行内部追责。

针对整改进展及后续提升执业质量措施，北京商报记者发文采访万和证券等5家相关机构，但截至发稿前尚未收到相关回复。

在IPG（中国）首席经济学家柏文喜看来，中国证监会决定对万和证券采取暂停保荐和公司债券承销业务3个月的处罚，必然会对万和证券的业绩和声誉产生一定的负面影响。同时，暂停保荐和公司债券承销业务不仅会使该机构失去一些客户和业务机会，也会影响其在市场上的竞争地位。

事实上，今年9月、10月，中国证监会已相继发布对于上述机构的罚单。从行业情况来看，除上述机构外，监管部门在年内也对多家券商存在的投行违规行为频频下发罚单或监管函。例如，下半年以来，中国证监会就曾针对投行违规情况处罚中信证券、华创证券、华西证券、民生证券及相关保荐代表人（以下简称“保代”），采取监管谈话措施、出具警示函等监督管理措施。

此外，上交所也在下半年对海通证券、华泰联合证券、第一创业证券、广发证券及部分机构保代存在的保荐违规行为予以监管警示。同期，深交所也对招商证券、中信建投证券、长江证券或相关保代存在的保荐违规行为出具监管函。

投行内控现场检查将常态化

为何中小券商乃至大型券商投行违规情况频现？“投行内部相关问题频发，可能有两方面原因。首先，部分券商机构的内控制度存在缺陷，导致其制度实施的有效性不足，无法有效防范风险。其次，部分券商机构在薪酬绩效考核体系方面可能存在问题，导致员工缺乏风险防范积极性或过度追求业绩，从而影响执业质量。此外，廉洁从业方面的问题也需要重视，防止利益输送等不正当行为影响投行业务的公正性和稳定性。”柏文喜如是说道。

值得一提的是，2021年7月，中国证监会发布《关于注册制下督促证券公司从事投行业务归位尽责的指导意见》，指出进一步扩大现场检查和督导面，坚持“申报即担责”的原则，对收到现场检查或督导通知后撤回的项目，中国证监会及交易场所将依法组织核查，坚决杜绝“带病闯关”行为。

《通报》也强调，各保荐机构要切实落实有关法律法规要求，进一步树立质量优先、审慎申报的理念，不断完善内控机制，勤勉尽责开展工作，切实提升执业质量，尤其要在遏制规模冲动、避免“一查就撤”、防止“带病闯关”上取得实效。

东方财富Choice数据显示，截至10月24日，年内共有235个券商保荐项目撤回，其中，中信证券主动撤回22个项目，中信建投证券、海通证券、华泰联合证券、国泰君安证券、中金公司、民生证券、招商证券、国金证券有10个以上的项目主动撤回。此外，年内还有12个券商保荐项目被否决。

柏文喜认为，相关券商机构可通过加强内部控制和风险管理、完善薪酬绩效考核体系、加强廉洁从业建设等措施进一步提升执业质量。具体而言，可建立更加完善的内控制度和流程，加强对风险的分析和防范；完善薪酬绩效考核体系，激励员工积极性和提高执业质量；加强廉洁从业建设，建立更加严格的制度和规范，防止利益输送和不正当行为的发生。

财经评论员郭施亮也提到，券商机构内部管理问题频繁发生，合规性的问题需要引起重视，合规性与专业性欠佳，会影响券商机构的品牌形象，随着全面注册制下IPO项目质量参差不齐，对券商合规性的要求更高，券商需要不断提升自身的专业水平与严格审核能力，在实现规范性、专业性的背景下，提升自身的竞争力。

中国证监会也表示，下一步将围绕推动全面实行注册制走深走实，以机构监管转型为契机，坚持从严监管，常态化开展投行内控现场检查，紧盯“一查就撤”“带病闯关”等突出问题，综合运用资格罚、经济罚等手段，督促证券公司持续提升执业质量、专业能力和内控水平，真正发挥“看门人”功能作用。

北京商报记者 李海媛