寒武纪创投股东清仓减持引发市场关注。本栏认为，创投股东最终目的本就是为了退出，只要合法合规，投资者没必要过度解读，而且创投退出后还会投向新的产业，有利于科技创新，属于资本市场闭环运行重要的一部分，不过实控人如果大比例减持则需要注意。

对于原始股东，投资者还是应该区别对待。一般来说，这些创新型公司都是先有一个发起人，这个人或者有很好的创意，或者有核心的技术，总之，他是创新公司的核心，也大概率是未来的实控人。但是这个人可能没有什么资金和人脉，所以此时他会找一个天使投资人，这个天使投资人在听取了发起人的创意或者技术之后，觉得这个事可行，于是就会在资金和人脉上扶持他，帮助公司创业，如果其后公司并没有很好的发展，那么天使投资人就会出现投资风险，基本属于血本无归。如果发展得还可以，那么这家公司就会去找风险投资资金进一步投资，此后就是投资者经常听说的A轮、B轮、C轮……

创投入股公司的目的其实很简单，就是期待有一天公司能够上市，然后减持股票兑现投资收益。对于创投而言，初期入股公司其实有很大风险，所以他们在公司上市后减持股份，不仅符合政策的规定，同时也符合这些资金的投资逻辑。

投资者在买入包含创投股东的公司股票时，就理应意识到创投股东总有一天要清仓减持，当他们减持股份的时候，投资者没必要感到意外，更不用过分解读。

创投机构其实是A股闭环里的重要环节，它们为了追求经济效应，冒着投资风险用真金白银去投资各类企业，目的就是推动这些企业上市，而后兑现超额的投资收益。在兑现收益后，它们才有更多的资金去投资新风口、新的企业，不断为A股输血，股民也能及时地分享参与投资最新行业佼佼者的企业们。如此往复循环，A股市场的整体质量会不断升高，融资端和退出端才会保持稳定。

在本栏看来，标的股价大涨之后，创投减持无可厚非，只要合法合规即可，对此，投资者理应平常心看待。如果是优质标的，创投减持可能造成的短期股价波动，说不定会给股民带来较好的投资机会。

相比之下，投资者更应该关注控股股东的动态。只要控股股东没有减持股份，或者没有大规模减持股份，投资者都可以对公司报以期待。财务投资者和创投的退场并不能说明公司业绩不佳，毕竟追逐财务和投资收益是这类股东的本性。

当然，也会存在创投股东长期持有公司股份不减持的情况，这只能说明创投股东认为当前公司股价并不能充分反映公司的业绩和成长性，即创投股东认为股价还有上涨空间，这类股票投资者可以重点关注。

北京商报评论员 周科竟