开年至今，以ChatGPT为代表的的生成式人工智能稳占据科技圈“C位”，从大模型到应用，国内也掀起了一场科技竞速，360集团创始人周鸿祎曾公开表示，未来三到五年里，各种行业都要被GPT重塑一遍，谁不拥抱人工智能，谁就要被淘汰。

5月27日，在2023中关村论坛期间举办的ChatGPT与人工智能前沿技术交流会上，贝克资本创始人、董事长兼CEO张克也表达了类似的看法，他认为人工智能已经是明确的趋势，企业“蜂拥”其实是必然的选择。除此之外，对于人工智能行业的发展以及投资现状，张克也给出了他自己的见解。

Q：人工智能成为新风口，企业争相布局的同时，也引发了外界对于AI是真火还是虚火的争议，您如何看待这种情况？

A：人工智能已经成为明确的趋势，企业蜂拥是必然的选择。在人工智能领域如果别人都在做，你不做，那你就落后了。

Q：从技术角度讲，当下生成式人工智能已经发展到了哪一阶段？

A：生成式人工智能其实是信息赛道的一部分。最早是无序的数据，此后经过有效的存储收集整理后变成信息，这一阶段的信息更多是单向的。后来经过演变，逐渐衍生出反馈的过程，但更多还是属于信息提供给人，然后由人来判断决策的性质。再往后就是交互式以及生成式人工智能了，这两种方式最大的不同就在于，生成式人工智能“自己有大脑”了。

但我们也无需将生成式人工智能神化，虽然它能够对你进行经过“思考”后的主动反馈，但这种反馈依旧是建立在信息的收集和整理基础上，而不是无中生有的，这个过程无法改变。从这个意义上看，虽然生成式人工智能相对于之前的阶段是一个跨越，但其自身仍会有不断循序渐进的提升过程。

Q：自ChatGPT走红之后，人工智能是否会取代人类也成为了热门话题，对此您怎么看？

A：最初流水线上的机器人已经替代不少人工了，那时候我们尚且能说机器人只会执行机械的指令，越是简单、重复性的工作就越容易被替代已经成为共识。但现在“GPT们”衍生了更多的功能，比如情感陪伴等，也势必会产生更大的替代问题。我相信技术会不断进步，但我也认为，未来也一定会有一天，人们发现人工智能不能再无限制发展了。

这有点像金融市场上新出的衍生品，没有看清风险的时候自然就会受到追捧。金融的本质是对风险定价的交易，当你定性地识别到了风险的因素factor，同时还能量化每一个因素带来的影响大小，那就一定能够控制该风险。但遗憾的是，对于人工智能来说，目前对于风险的定性和定量的评估，人类似乎都还处于无法准确评估的阶段。

Q：目前投资领域对于生成式人工智能的态度是怎样的？

A：贝克在投资中有一个原则：审慎进取、成就伟大。我们有一套完整的流程，包括行研、司研和投研，遇到一个项目，先做行业研究，看清楚赛道的宽度、成长性以及红蓝海，再做公司研究，找到它的核心优势和护城河，判断它是否能够做到行业里的前三。最后是投研，包括估值、交易结构、风控、投资预期、退出条款等。外界之所以会产生对人工智能领域“热钱涌动”的感觉，主要是因为在美国存在海量资本相当程度的追捧式投资。这是完全不一样的投资逻辑。

贝克有投过一些AI领域的企业。但具体要投多少，是必须要仔细评估其与产业发展落地紧密相连的程度。我们不想去碰那些看不清应用场景的标的，实话说虽然我们能够判断人工智能有其技术的先进性，但对于行业落地方面，我们似乎还没能完全弄清楚、看明白。

Q：您认为在科技行业尤其是硬科技行业的投资有何要点？

A：投资是一门很讲究审慎的学问，成功和失败处于严重的非对称性，是典型的乘法原则，任何一个环节为“0”，最后的结果就会变成“0”。在投资领域，假设一共十个环节，每个环节的成功率都是50%，那么最终的成功率就是二分之一的十次方，已经小于千分之一了！更何况50%的概率在行业中也已经算高的了。

这也是我提倡跨机构“独立决策、联审联投”的原因，一方面能够规避风险，更重要的是剩下的资金可以投其他的项目，因为后面的路还长，当下的永远不会是最后一个好项目，好项目总有。固定总数资金的分散投资，一定是最稳健的。注意：联审联投的做法根本性不同于常见的Club Deal（俱乐部模式）。 俱乐部模式往往是单纯因为某人投了所以自己也跟着投，但那是典型的羊群效应，由于没有“联审”机制和“独立决策”，所以俱乐部模式是单纯的跟风、互相壮胆的跟风，因此压根儿不是降低风险，相反却是放大了风险。

北京商报记者 杨月涵