从长期看，打新还是一个赚钱的买卖，这也是管理层想办法补贴二级市场投资者的重要途径，但是由于线上打新有单一账户申购上限的限制，所以公募基金虽然持股市值巨大，但打新却很吃亏。于是公募基金只能去参与线下打新，本栏一贯提倡散户投资者通过公募基金投资股市，因此本栏建议，应该允许公募基金参与线上打新，不受单一账户打新上限限制，以增加公募基金收益。

让散户投资者通过公募基金投资股市，是股市成熟和价值投资的最简便手段，但是很多投资者并不愿意通过公募基金进行长期投资，原因是自己持股可以进行打新操作，投资者能够获得额外的投资收益。这一点也阻止了很多希望投资公募基金的散户投资者放弃，转而自己炒股，那么管理层在制定政策法规时，也应该考虑到这一因素，尽量出台鼓励投资者转向公募基金的政策，这也是让A股市场健康发展的重要手段。

假如投资者看到，自己打新不仅中签率低，而且波动也很大，但如果公募基金可以充分利用手里的市值参与打新，不仅基金经理能够帮助投资者剔除掉那些容易破发的新股，同时公募基金由于市值庞大，还可以获得更稳定的新股中签数量，这样投资者就会倾向于放弃自己打新，而是通过买入公募基金，让基金经理去申购新股，这中间的政策差异，只是一个申购上限的问题，只要管理层允许公募基金突破申购上限进行无限量申购，那么公募基金的魅力将会更加明显。

此外，公募基金目前还可以通过线下申购新股，假如公募基金能够线上线下同时参与，这就能够让公募基金获得更多的打新收益，而公募基金的持有人归根结底还是以散户投资者为主，这样的操作一定会让更多的散户投资者选择成为基民，而成熟股市中，散户投资者大多都是通过持有基金来投资股市，自己炒股的比例非常低。

当然，基金还应该获得更多的制度红利。例如国家推行的每人每年12000元的税前年金政策，就可以引入更多的公募基金作为投资者的投资选择，即投资者可以选择每年投资12000元税前购买公募基金，当然如果投资者确实需要用钱，也可以允许投资者在补交税款的前提下赎回这部分公募基金投资，或者置换买入其他公募基金，这样也能增加公募基金的吸引力。

本栏的意思是，从政策角度尽可能地增加公募基金的收益。当然，投资者在选择公募基金的时候，也还是要认真研究基金经理的水平，毕竟打新收益只是补充，基金经理的水平才是决定一家基金是否能够给投资者带来长期稳健收益的最关键一点，毕竟，基金经理如果水平不佳，基金也是很难赚到钱的。

北京商报评论员 周科竟