国际大宗商品价格暴跌，降低了国内上市公司的生产成本，对上市公司利润有好处，但是从资金面也会对股市走势构成短期压力，所以投资者要辩证看待。

原油价格的回落已经传导到基本金属、农产品等几乎全部大宗商品领域。中国企业的生产成本将会大幅下降，同时CPI和PPI也会出现同步下降，后续货币工具和政策工具可以使用更多，可以预期，未来A股上市公司的经营业绩将会有利好的支持。

实际上，国内很多工业都是从国际上购买原材料，然后按照境外客户的需求或者市场价格导向来生产产品。如果大宗商品价格过高，一方面会抑制客户的最终需求，另一方面也会增加国内企业的生产成本，现在大宗商品价格下降，企业手头的订单利润肯定增加，因为成本下降，出口价格已经确定，那么这些都会对上市公司的利润构成利好影响。

对于金属冶炼企业来说，矿石价格的下降也会刺激国内需求的增加，这也会对A股企业构成利好。

随着大宗商品价格下跌不断扩散，农产品价格的下跌也会让CPI出现很舒服的回落，毕竟食品是国民经济的刚需，不管大米的价格是2元还是5元，老百姓都是要吃的，所以农产品价格的下跌，对于全国人民也是特大利好，毕竟生活的成本将会适度下降，这省出来的钱还可以用于其他领域，例如给孩子买玩具、给自己买衣服。

如此一来，玩具企业和服装企业也会看到利好的影响，它们未来的业绩也有提升的可能，所以本栏说，大宗商品的整体价格下跌事实上将会降低全行业的生产成本，同时刺激需求增加，这对于疫情后的中国市场是弥足珍贵的。因此，未来的A股公司利润不排除有进一步提升的空间。

但是，大宗商品的价格下跌也会对股市的短期走势构成一定压力。投资者可以看到，自大宗商品价格开始下跌以来，A股走势已经出现了疲软的势头，毕竟投资机构的钱袋子都是相通的，如果大宗商品市场出现了投机亏损，那么势必会需要其他资金来追加保证金，此时流动性最好的股票市场将首先成为机构资金的来源，即同时买入了商品和股票的机构投资者，因为商品价格下跌，需要追加保证金，就有可能卖出股票来筹措资金，这也是对股市短期走势的巨大压力。

所以本栏认为，全面的商品熊市一旦启动，对于A股市场将会构成短期的压力以及长期的支持，投资者的最佳应对策略是根据上市公司提供的产品是否能够成为投资者追加消费的对象，如果确实，人们的钱袋子将会买入上市公司的产品，那么股价的长期利好就能抵消掉短期的压力，这也是投资者未来应该重点关注的领域。

北京商报评论员 周科竞