巴菲特的股东最怕股价上涨，A股投资者感到不解，现在看了龙津药业的走势及大股东的减持计划，投资者是否也开始害怕股价上涨？题材炒作加减持的套路，投资者应有所警惕。

从龙津药业的走势看，公司股价从7元多启动，最高上涨到24.09元，涨幅超过200%，紧接着公司的控股股东和二股东分别在1月7日和13日公告要减持股份，而且减持的比例分别高达3.19%和6%。因此投资者会很疑惑，究竟是公司股价被炒高了，然后大股东们就要减持股份；还是说，大股东想要减持股份，于是股价就被炒高了？

从表面上讲，龙津药业的上涨是因为中药题材，但是公司的业绩却并不能支持股价的上涨，公司利润从2016年的9000多万元一路下行到2019年的亏损2000多万元，2020年虽然扭亏，但是扣非净利润依然是亏损的。进入2021年，前三季度利润只有600多万元，而且扣非后的净利润依然是负值，所以本栏说，龙津药业的业绩并不能支撑现有的高股价，同时中药题材的炒作也是呈现板块特征，所以不排除是大股东和二股东看到股价高企后制定的减持计划，但是1月13日股价仍然有一段时间封死在涨停板，追涨的投资者显得过于激进。

在本栏看来，龙津药业的股价上涨更多的原因应归属为题材炒作，公司目前动态市盈率超过1000倍，静态市盈率也高达700倍以上，这样的股价水平，大股东要减持也是可以理解的，但是现在问题的关键是，仍然在持股的投资者，是应该继续期待股价续创新高还是应该君子不立危墙之下？

不管是大股东市值管理推动股价上涨，还是大股东对于高股价扬汤止沸，现在可以确定的是，对于上市公司最了解的大股东都已经认为股价出现高估，那么此时投资者继续持有股票无疑是风险大于收益的。所以在本栏看来，投资者还是应该把减持风险控制在第一位。

事实上，对于被资金反复炒作的题材股，包括但不限于中药、元宇宙、新能源，它们虽然都是很有前途的朝阳行业，但是如果股价过高、涨幅过大，同样也是存在投资风险的。而如果未来有公司真的是大股东通过市值管理推动股价上涨，然后在高位推出减持计划，那么追涨的投资者就会成为被收割的对象。

事实上，投资者想要避免这类投资风险，最好的办法就是坚持价值投资，不追高被炒高的股票，毕竟4000多家上市公司，没必要非得跟这少数几家公司较劲。

北京商报评论员 周科竞