独董离职趋势愈演愈烈，康美药业将凭借“一己之力”拉高“董责险”的“身价”？11月25日，北京商报记者梳理发现，A股上市公司独董辞职潮汹涌袭来，A股史上最大规模财务造假案落地后，截至目前，有30家公司先后发布独董辞职公告。被称作是“将军头盔”的“董责险”再度引发热议，但保险条款中的故意、欺诈等免赔，也时刻提醒着高管们要合规、合法经营。

康美药业案引发独董辞职的连锁反应。据北京商报记者不完全统计，11月12日以来，有30家上市公司发布了31名独董的辞职公告，辞职原因多为因个人原因。整体来看，11月至今已有超40家A股公司发布独董辞职公告，同比增五成。

北京浩博法律咨询服务有限公司及险律科技（北京）有限公司创始人崔春霞表示，以往因国内独董被追究赔偿责任的判决没有出现，很多独董不认为有投保的必要，去年的瑞幸咖啡事件，像一只靴子落地；今年康美药业案判决后，关于独董对股民赔偿的另一只靴子也落地了，应该会进一步推动企业的投保需求。

2002-2019年，投保“董责险”的A股上市公司总共不到400家，2020年新增投保公司高达170家，关注度和投保数量均增长明显。2021年“董责险”火爆依旧，截至11月17日，投保公司已增加至216家，保费预算总计约8000万元。 业内人士预计，今年“董责险”投保率或将提升15%-20%。

随着康美药业案为“董责险”带来了足够的曝光，其“有所赔，有所不赔”的保险责任也受到关注。有险企人士提醒，投保了“董责险”也不代表可以“高枕无忧”。因为“董责险”条款中一般都有免责条款，比如故意、欺诈行为等。 北京商报记者从公开途径查询到的某险企董事及高级职员责任保险条款显示，投保人、被保险人及其代表的故意行为、欺诈行为、犯罪行为或重大过失；造成的损失、费用和责任，保险人不负责赔偿。

在“董责险”投保数量面临激增的同时，保费是否会随之“水涨船高”成为焦点话题。

全球“董责险”的平均费率水平自2018年来快速上涨，据AON统计，全球费率在2018-2021年增长了约200%，于近期才相对平稳。国内“董责险”市场虽然很小，但是费率水平也从2018年的4％。上涨至2019年的5％。，2020年上涨6％。-7％。，2021年上涨7％。-9％。。整体的费率水平会根据市场的供需关系、监管力度而不断调整。

自康美药业案过后，保险经纪人、律师们明显忙了起来。“几乎每天都会收到若干咨询，主要来自上市公司等。”有机构人士透露道。

崔春霞表示，预计行业平均费率仍然会持续上涨，特别是对于高风险公司的调整因子将会更大。随着市场需求增大、费率水平提升，整体市场的保费在未来几年都将高速增长。

我国的独董制度已有20年，康美药业案犹如重锤为独董敲响警钟，同时也为市场带来了一定的需求。那么，下一步，上市公司应如何结合自身、免赔责任等进行采购考量？崔春霞表示，因“董责险”比较专业，条款中涉及赔偿范围及免赔相关规定，对于哪些行为属于赔偿范围或者免赔范围，需要借助专业人士的力量进行界定，因此上市公司投保此险种，除了根据自身经营情况确定合适的投保赔偿限额以外，需要与专业团队或人士合作，选定合适的保险公司进行投保。

虽有保险，但合规经营仍是接下来企业的“必修课”。崔春霞表示，新《证券法》实施后，股民的维权意识增强，康美药业案件后，更会助推股民的集体维权意识，相信此类案件会进一步增多。因此，上市公司除了应根据自身情况进行投保保险外，仍然需要加强合规经营意识，以规避自身的风险。

北京商报记者 陈婷婷 胡永新