在国企改革和去产能的大背景下，煤炭行业兼并重组步入快车道。7月13日，山东省召开有关省属企业改革工作推进暨干部大会，会上宣布了山东能源集团（以下简称“山东能源”）与兖矿集团联合重组方案。重组后的新集团，将拥有超过6000亿元资产，成为仅次于国家能源集团的全国第二大煤企。对于这两家企业而言，重组有利于提高供给质量，发挥规模效益。不过，重组之后如何实现转型升级的新目标，将成为新集团管理层需要思考的问题。

国企重组

山东能源与兖矿集团均为煤炭企业，位列世界500强。有消息称，重组后的新集团将沿用“山东能源集团”的名称，“兖矿集团”的名称随即注销，原兖矿集团董事长李希勇将任新集团董事长，原山东能源党委常委满慎刚将任新集团总经理。

在两家企业的重组消息传出后，兖矿集团旗下上市公司兖州煤业股票大涨，截至7月13日收盘，报10.1元，涨幅为4.99%。

此次重组早有迹象可寻。2020年3月，山东提出“以更大力度推进国资国企改革。推动国有资本加快向‘十强’产业、优势企业、核心主业‘集结’，力争用三年时间，将省属国企数量整合重组压减三成以上，资产效益提高三成以上”。

作为山东营收规模最大的省属国企，山东能源成立于2011年，资产总额超3000亿元，拥有煤炭资源总量446亿吨，2019年实现营业收入3584亿元，同比增长5.74%；净利润79.19亿元，同比增长13.87%。

兖矿集团成立于1996年，营收规模在省内仅次于山东能源，旗下兖州煤业在国内外四地上市。2019年，兖矿集团实现营业收入2854亿元，同比增长10.97%，实现净利润89.45亿元，同比增长72.92%。

按2019年财务数据测算，山东能源与兖矿集团的合计资产总额和营业收入分别为6379亿元、6371亿元。在煤炭业务上，2019年山东能源原煤产量为1.25亿吨，兖矿集团原煤产量为1.66亿吨，重组后的山东能源将成为仅次于国家能源集团的全国第二大煤企。

不过，业内人士表示，大型煤炭企业重组往往涉及到利益分配、管理体制、人员债务等诸多现实问题，实际推进过程中会面临一些挑战，因而重组可能需要较长的时间才能彻底完成。

能源经济专家董晓宇表示，山东能源和兖矿集团的重组，主要有三方面好处，一是符合国家政策，能实现产能优化；二是有利于管理效率提升；三是能够优化资源布局，提高国有资产整体效能。

集约发展

在厦门大学中国能源政策研究院院长林伯强看来，兖矿集团与山东能源走向重组并不令人意外，两家重组既顺应煤炭行业整体的发展趋势，也符合国家希望国有企业做大做强的基本原则和相关政策。

早在2010年，国务院办公厅便下发了《关于加快推进煤矿企业兼并重组的若干意见》。2011年，山东整合重组省内6家煤炭公司组建了山东能源。“十三五”以来，煤炭行业兼并重组的步伐开始加快。据统计，2016-2019年，国内煤炭行业完成并购交易61起。

2017年，窑街煤电、靖远煤业整合成为甘肃能源化工投资集团。2018年5月，鄂尔多斯市伊金霍洛旗整合12家旗属涉煤国有企业，组建内蒙古圣圆能源集团。2018年11月，辽宁整合9家涉煤企业组建辽宁省能源产业控股集团。

一系列兼并重组的背后，是我国经济发展状况的变化。“十三五”以来，我国经济发展由高速增长转为中高速增长，经济结构不断优化升级，能源需求增速则有所放缓。2014-2016年，国内煤炭消费增速持续为负，随着供给侧改革效果显现，2018-2019年煤炭消费有所增长，但2018年、2019年增速分别为1.05%、1%。

在此背景下，煤炭企业的经营也面临压力。此前中国煤炭工业协会发布消息称，2020年，在需求不旺、价格下行，以及市场明显供大于求的形势下，煤企经营压力剧增，一季度行业亏损面超过四成。

山西证券分析师刘桂军表示，虽然煤炭行业的增量空间不断被压缩，煤炭企业通过内生增长做大做强变得越来越困难，但行业内部仍然可以进行结构调整。煤炭企业通过存量市场上的并购重组，能提高供给质量、发挥规模效应，这既是政策鼓励方向也是自身发展需要。

 抱团转型

针对与兖矿集团重组后的发展计划，山东能源在一份官方声明中称，新山东能源定位为能源产业的国有资本投资公司，在巩固煤炭、煤电、煤化工三大传统产业的同时，进一步发展高端装备制造、新能源新材料、现代物流贸易三大新兴产业。

刘桂军认为，并购重组是煤炭企业转型升级的必由之路，并购重组能促进创新体制机制，提升综合竞争力，推动转型升级。

林伯强也表示，兼并重组后的煤炭企业资金实力更强，可以进一步向新能源、互联网等方向转型，与现有的传统煤炭业务区别开。

事实上，近年来山东能源和兖矿集团均在谋求转型，并布局了一些新兴产业。其中，山东能源将医养健康产业作为集团的重点支撑产业和战略新兴产业，2018年组建成立了山东颐养健康产业集团，兖矿集团也建设了新能源研发创新中心。

针对山东能源和兖矿集团在新兴产业方面的营收和利润状况，北京商报记者致函采访山东能源和兖矿集团相关负责人，但截至发稿，尚未获得回复。

需要注意的是，转型升级的目标虽然美好，但推进起来也并非易事。此前，部分煤炭企业也大力发展了一些非煤产业，这些产业发展状况并不好，甚至成为了公司业绩的拖累。

以煤炭企业上海能源为例，该公司2019年归属于上市公司股东的净利润5.74亿元，同比下降13.13%。分业务看，2019年上海能源仅煤炭业务的毛利率为正，铝加工、电力、其他业务的毛利率均为负值，分别为-2%、-14.63%、-6.31%。

“兖矿集团与山东能源重组之后，虽然新集团的资金实力更强了，但也更需要有正确的转型思路，”经济学家宋清辉表示，拓展新的产业领域和业务形态，需要创新的思维、高质量的人才队伍和灵活的管理策略。

董晓宇表示，煤炭企业针对传统煤炭业务本身的转型升级，一定要依靠科技创新，走清洁、低碳、智能的路径，如建设绿色矿井、绿色电站；而多元化的方向一定要有的放矢，围绕能源展开，可以在氢能、风电、储能、分布式能源这些战略新兴产业上进行布局。北京商报记者 钱瑜 濮振宇（图片来源：兖矿集团官方微信公众号）