北京商报讯（记者 刘一博 魏茹）4月27日晚间，山西汾酒发布2019年年报显示，报告期内，公司实现营业收入118.80 亿元，同比增长25.79%；归属于上市公司股东的净利润19.39亿元，同比增长28.63%。经营活动产生的现金流量净额30.77亿元，同比增长221.92%，主要源于销售收入增加以及票据贴现。

对于业绩的增长，山西汾酒方面在公告中表示，公司实施品牌整合工作，增加系列酒产品，中高端汾酒产品销售占比不断提升，产品布局成效显著。根据公告显示，汾酒系列营业收入为102.97亿元，同比增长27.65%，占据总营收的86.68%。值得关注的是，山西汾酒长期致力于调整产品结构，优化市场布局，并提出汾酒2020年“4421”发展目标。

安信证券在研报中指出，2020 年新冠疫情属扰动因素，对白酒行业中长期逻辑影响有限，白酒行业“消费升级”和“集中度提升”两大核心逻辑不变。疫情一旦得到有效控制后，白酒消费恢复仍乐观。疫情对汾酒动销也有影响，但山西汾酒在产品和市场两个维度可做结构调节，抗压能力相对更强，恢复亦相对更快。

值得关注的是，山西汾酒持续深入全国化进程。根据财报显示，山西汾酒在省外实现销售收入59.6亿元，占比50.75%；省内销售收入57.85亿元，占比49.25%。这是该公司的省外销售收入首次超过省内。2019年，针对全国化进程方面，山西汾酒曾确立了“13313”的区域拓展战略，有意通过此战略进一步扩大华东、湖南、湖北等为重点开发城市，扩大全国化版图。并以山西大本营作为主场，辐射京津冀、豫鲁、陕蒙三大重点版块，并顾及华东、两湖、东南三小市场板块，加之13个机会型省外市场组成的市场格局。

同时，在渠道方面，山西汾酒拓展“线上+线下，店内+店外”的营销模式。根据报告显示，该公司在直销渠道销售收入为13.88亿元，同比增长257.42%；电商渠道销售收入为2.91亿元，同比增长57.65%。对此，山西汾酒在财报中指出，公司对全系列产品实行销售配额制管理，实行精细化分级管理。在数字化改造传统渠道方面，全国市场可控终端网点数量突破 70万家，电商渠道全年累计粉丝达到302.79万人，较上年同期增长321.71%。