危机·转机·生机

——疫情下的大消费报告

疫情自全面爆发已历时两月，服务业和产业链遭受史无前例的冲击，餐饮、旅游、娱乐、房车等消费告急，继而因物流、人流和资金流的不畅，压力正转移到制造业。

野渡无人舟自横。疫情之下，大消费企业纷纷自救和互助，并寻求政策纾困。企业还在咬牙坚持，并不乐观，唯有疫情结束，才能迎来釜底抽薪。

沉舟侧畔千帆过。疫情之下，市场格局正在重构，消费偏好正在重塑，宅经济发达，云经济发力，数字化浪潮开始发轫，于一片萧索之中，另显勃勃生机

轻舟已过万重山。这是我们热切期盼的一天。危机，首先是痛苦和损失，但危机也是创新和改革的窗口，往者不可谏，来者犹可追。

随着复工复产箭已扣弦，北京商报在持续两个月的“战疫·绸缪稳增长”的报道中，在大量的数据分析和调查样本中，将关注转向疫情之下的经济生机，力图呈现消费市场受到冲击、经受历练并寻找生机的全景过程。

【危机篇】野渡无人舟自横

现金！现金！现金！

疫情之下，消费告急。国家统计局数据显示，1-2月份，社会消费品零售总额同比下降20.5%。市场预期，3月消费市场有望触底企稳，二季度将处于恢复期，下半年进一步好转。

整个大消费产业，都在与时间赛跑。餐饮、旅游、零售等消费率先告急，房车、文化、体育等消费大幅滑坡，服务业和产业链遭受前所未有的冲击。

虽然“不幸”的行业各有各的“不幸”，但归根结底，是收入骤降，成本居高，现金流趋紧。特别是中小微企业，本就孱弱的资金链不断被拉扯，不绝若线。

随着疫情进入“全球大流行”，美股十天四次熔断，全球经济变得更加脆弱，而这势必也将反作用到中国经济自身。我们必须未雨绸缪，化解危机。而在化危为机之前，我们首先要对“危”，做到信息充分对称。

一、餐饮：资金链堪忧，开业率不高

餐饮作为劳动密集型服务产业，首当其冲。

餐饮行业的特点是高周转，现金流与当期营业收入联系紧密，留存现金流往往仅能维持1-2个月运营。疫情期间，大量餐饮门店停止营业。在此期间，员工成本、租金成本、库存等成本弹性不减，甚至不降反升。即使恢复营业后，由于境外输入风险抬高，餐饮行业并不会马上迎来报复性反弹，而仍将经历一个相当长的消化期，各项成本不排除继续攀高，现金流成为餐企活下去的关键因素。

国家统计局数据显示，1-2月份餐饮收入4194亿元，同比下降43.1%。中烹协数据显示，相比去年春节，疫情期间，93%的餐饮企业都选择关闭门店；78%的餐饮企业营业收入损失达100%以上。

巨头尚且挣扎，遑论其它。与海底捞一时瑜亮的西贝，首先“哭穷”，成为餐饮行业困境的一面镜子。刚进2月，西贝董事长贾国龙就表示，彼时西贝400家线下门店都已停业，只保留100多家外卖业务。2万多名待业员工，每月需要约1.5亿的人力成本，账上的现金撑不过三个月。西贝后来获得银行逾20亿元人民币信贷，但只过不是“会哭的孩子有奶吃”。

二、教培：影响将跨越寒暑假

普遍采用预收费模式的教育培训，一面忙退费，一面招生难。

受疫情影响，学校相继延期开学，全国各地辅导机构纷纷暂停线下课程，部分有条件的头部机构率先转为线上授课。但从行业本身来看，线下教育仍然是培训行业的主体，一批机构倒下，或亏损，或微利运营。对于一向作为教育机构盈利关键的暑期“黄金档”，或也将被波及。

《K12教育培训机构疫情影响情况调查报告》显示，87%的机构表示已经受到较大影响；72%的教育机构认为仅能完成全年业绩50%以上；60%的机构预计上半年净营收跌幅超过 50%。随着开学季的一再延迟，对线下培训机构的影响可能将跨越寒暑假，而根据中国民办教育协会1700份样本的调研显示，35%的受访机构账上资金仅能支撑1个月以内，79%仅能维持3个月以内。

自2月开始，教培行业已有企业，因为无法承担高额的运营成本而倒下。2月6日，IT培训企业兄弟连创始人李超宣告破产。2月13日，在线教育企业明兮大语文创始人王嘉树发出给家长的一封信，宣告破产。2月15日，乂学教育-松鼠AI创始人栗浩洋对外表示，“下决心做坏人，全员3.5折工资5个月，最核心高管零工资，一月统一半折。” 3月3日，中国教培行业双巨头之一的好未来下调了2020财年Q4营收预期告，相比Q3财报公布的营收预期下滑15%，损失1亿美元。

三、影视：颗粒无收，项目停滞

疫情让原本就身处寒冬之中的影视行业，再次面临巨大的生存危机，一季度很可能颗粒无收。

影视产业链的上下游几乎“全军覆没”，从拍摄制作、营销宣发到院线放映，无不停摆。横店、无锡、东方影都等多家影视基地暂时关闭，影视剧组相继停拍，引发资金损失、项目停滞、档期冲突、中小企业倒闭等多重蝴蝶效应。

到目前为止，全国影院关闭，春节、情人节等重要档期取消。原本业内估计，2020春节档票房预计在70亿元左右。影视公司加速动荡。天眼查数据显示，1-3月，关停的影视公司数量达2372家，其中，涉及的影业类企业934家，影院类企业1438家。

大型影视公司的日子，同样艰难。3月中旬，万达电影发布公告称，公司将通过公开或非公开方式，申请发行额度不超过人民币20亿元的债务类融资工具。

四、零售：商场萧条，电商井喷

零售行业冰火两重天。

商场实体门店客流基本冰封，与此形成鲜明对比的是，到家订单迅速激增，线上零售别样“火爆”。

根据民生智库发布的《零售业受疫情影响情况调查报告》，仓储式商场全部门店停业率达9成，专业店停业率近7成。三分之二的企业流动资金撑不过3个月，有的已经实质性破产。经过此次疫情，超9成零售企业在未来三个月内净利润难以得到增长。

线上需求则呈现了高速增长的态势。数据显示，2020年春节京东到家和叮咚买菜的平均日活增幅分别为247.84%和213.50%。在2月，淘宝直播商家获得的订单总量每周以20%的速度增长。

疫情前的两个月，北京SKP举办周年庆活动，活动期间单日销售额达10.1亿元。疫情之后，SKP所有门店虽处开业状态，但门可罗雀。SKP中奢侈品牌大多采取租金模式，而百货类则采取营业额抽点的方式，“相当于赚的少给商场交的就少，商场与我们一起承担损失。”

五、旅游：收入“归零”

旅游业面临两个“半场”：上半场国内游停摆，下半场国外游难测。

环环相扣之下，旅游多业态疲软。中小OTA，由于现金流管理不良，资产负债率高，数字化运营能力不足，供应链能力不强，承压较大。酒店行业订单也锐减九成以上，高星级酒店几乎处于“零业务”。 一家五星级酒店的相关负责人表示，自疫情发生之后，酒店的出租率就没上过2%，400-500间客房仅有几间在出租，由于鲜有客人，酒店停止所有餐厅堂食，但仍需负担人工、房屋贷款等成本，如此算来，每天成本也在十几万元。

中国旅游景区协会发布调研结果显示，受疫情影响，春节期间全国景区企业收入损失额度达到去年同期水平的90%以上，部分景区一季度收入将减少近2000万元。疫情之中，民营景区将遭受更大的经营压力，预计有10%左右的民营景区会选择项目转让、直接关停。中国旅游研究院对疫情影响进行仿真测算，结果显示，2020年我国旅游总人次将较上年减少9.8亿人次，旅游总收入减少约1.55万亿元。

旅游承压，有着“签证龙头”之称的百程旅游成为业内首家倒下的知名旅游企业。百程旗下原本出色的签证业务，因出境游的停滞而暂停，成为压垮公司资金链的最后一根稻草。虽然有关部门出台了暂退旅行社保证金等措施，但对于大体量旅企来说，资金依旧吃紧。而另一个OTA龙头携程也发出内部信，表示为应对疫情，公司高管自愿降薪。

六、汽车：销量遇20年来最大降幅

汽车消费跌到地板上。

受疫情影响，客流量骤降，车企生产节奏被打乱，经销商也无法正常经营，汽车行业的产销均出现大幅下滑。生产端，企业因复工进度慢、零部件供应等问题导致产出水平低；消费端，产品消费停滞，市场需求收到严重抑制，对上半年的汽车市场将产生重大影响。加上汽车业连续两年的萧条状态，2020年成为汽车行业不平稳的一年。

乘联会发布的报告显示，2月全国乘用车市场零售量初步判断是去年同期的20%，同比下滑达到80%，这是20年来车市最大幅度的下滑。据国家统计局3月16日发布的数据显示，今年1-2月，汽车类消费品零售总额3654亿元，同比下降37%；1-2月，汽车生产200.5万辆，同比下降45.8%。

高库存也让经销商面临资金链压力。据统计，40%的经销商面临资金压力，其中34%的经销商资金仅能维持3个月；31%的经销商将亏损50万元以上，21%的经销商将亏损百万元以上。

截至目前，已有包括上汽通用五菱、奇瑞、哈弗、吉利、长安欧尚等在内多家车企，相继推出总额从几亿元至十几亿元不等的补贴政策。从补贴政策来看，企业将补贴金额均分摊至旗下各车型，不同车企的相应补贴和优惠政策也不尽相同，唯一相同的是优惠比例都不低于万元。

七、房地产：销售滑坡，咬牙活下去

房地产雪上加霜。

疫情以来，全国售楼处临时关停、项目工地全部停工、中介门店暂停营业、房地产市场迎来了前所未有的压力。尽管房地产业与餐饮业、旅游业相比，受到的冲击并不致命，但销售停滞，业绩滑坡难以避免。总体来看，当下房企面临的最大痛点是销售停滞、开工受阻和资金面紧张，短期内疫情未彻底结束，成交仍然下滑并保持低位。

公开数据显示，在2020年1月销售额排名前50的房企中，销售额同比下滑房企达40家，业绩下滑率达80%。从克尔瑞发布的2月份全国主要房地产企业全口径销售情况来看，除恒大外，其余房企销售同比均大幅下跌，平均跌幅接近50%。

3月17日，万科管理层在2019年度业绩推介会上透露，受疫情影响，今年2-3月万科销售降低了510亿元；交付也受到影响，一季度大约有万户有交付延期的可能性，全年可能涉及超过三万户。此外，销售减少，销售回款降低，对万科未来1-2年的现金流也将产生压力。万科总裁郁亮表示，疫情是大考，活下去已成真实的存在。

八、保险：寿险业务受影响大，车险增量业务将下降

尽管被认为在疫情后将迎来生机，但保险在疫情期间下滑明显。

疫情使得保险业务成长面临压力，尤其以依托于线下代理人获客的寿险业务影响最大。疫情发生在保险机构年初传统开门红期间，寿险销售人员的增员与展业均受到很大的限制。个别互联网保险公司凭借线上优势实现逆势增长。此外，受疫情期间新车销量大幅下滑的影响，车险增量业务也将下降明显。

在疫情影响最为严重的2月，中国平安、中国太保、中国人保三家出现了保费下滑，而以国华人寿为代表的中型寿险公司保费收入下滑趋势则更加明显，2月同比下滑42.7%。互联网保险公司众安在线则凭借线上优势保持了两位数增长。

寿险方面，中国平安寿险、健康险前2月累计个人新单保费为334亿元，同比下降18.2%； 2月单月的新单保费为68亿元，同比下降高达28.9%。中国平安首席保险业务执行官在年报发布会上表示，疫情对平安集团的一大冲击是较依赖线下渠道的寿险业务，特别是对个险渠道造成较大影响，主要是很多线下会面、签单、引流受到一定影响。

九、交通：航空损失惨重，冷链物流逆风飞扬

交通亦两极分化。

疫情重创全球航空运输业。民航出行需求大幅缩减，航空公司大面积停飞，民航业经济效益形势严峻。但交通运输业并未全部冰冻，物资运输需求激增，冷链物流逆势上涨。

民航局数据显示，今年2月份，中国民航业运输总周转量同比下降73.9%；民航业航空飞行时间，同比下降70.5%；旅客运输量同比下降84.5%。整个业态现大幅亏损。此外，1-2月，民航全行业亏损175.8亿元;2月，行业共亏损245.9亿元。其中，航空公司亏损209.6亿元，创单月亏损最大纪录。

与之形成对比的是物流业逆势崛起。疫情发生后、京东、顺丰等冷链物流大力保障了人们的生活需求。数据显示，疫情期间，京东冷链生鲜类货物的配送量增长了30%。顺丰一月业务量增速达40.5%，市占率达到15.0%，环比上月市占率扩张幅度达6.3%。

拥有自建仓储的京东物流优势尤其明显。京东物流数据显示，2月23日—29日，开放业务总单量环比增长达到126%，其中，供应链业务增长近1倍，快递、大件和冷链业务增长近2倍，快运业务增长近9倍。

十、书店：微利行业命悬一线

作为已经沦为小众消费的书店，连喊“救命”都气息微弱。

受此次疫情冲击较为严重，实体书店作为微利服务行业，收入下滑、功能弱化、人员流失等问题凸显。寒假、春节、开学，本是实体书店开展文化经营活动的热点时段，停业期间，许多中小型书店需要承担高额的店面租金、物业费用和员工薪酬，并产生图书积压、货款赊欠等一系列问题。即使恢复营业，短时间经营预期也不乐观，43.7%的书店表示上半年营业收入将下降50%以上。

疫情之下，书店行业正面临生死存亡的3个月，决定生死的关隘是现金流。由北京市委宣传部指导，北京师范大学首都文化创新与文化传播工程研究院近期面向北京248家实体书店开展问卷调查。结果显示，56.5%的受访书店完全歇业，暂无复工时间表。从现金流来看，48.4%的受访书店表示现金流能够支撑1-3个月，27.4%仅够支撑一个月以内，17.7%可支撑3-6个月的，能支撑6个月以上的仅6.5%。

迫于生存压力，单向街2月24日发出求救信，信中预计单向街书店2月份收入较往年直线下滑80%之多。因此，单向空间书店推出这次会员计划，发起最后的自救行动。

北京商报记者 陶凤 常蕾