前三季度，中石化、中石油（以下简称“两桶油”）业绩均增收不增利。10月30日，中石化、中石油分别发布的三季度财报显示，两桶油收入分别增加7.7%和5.1%，归属于母公司股东净利润分别下跌27.8%和23.4%。业内人士认为，两桶油净利润下滑主要由于国际油价下跌以及国内化工产业过剩所致，从目前的的情况看，全年实现利润增长压力很大。

净利双降

10月30日，中石化发布三季度财报称，前三季度营收为2.23万亿元，同比增长7.7%；归属于母公司股东净利润为432.81亿元，同比下跌27.8%。

其中，在勘探及开发板块，中石化油气当量产量341.74百万桶，同比增长1.9%。天然气产量同比增长8.4%。该板块经营收益87.18亿元，同比增加97.99亿元。炼油板块前三季度原油加工量同比增长1.9%，成品油产量同比增长2.9%，汽油同比增长3.2%，煤油同比增长7.2%。炼油板块实现经营收益225亿元。在营销和分销板块，前三季度，成品油总经销量1.92亿吨，同比增长8.5%，实现经营收益232.45亿元，其中第三季度经营收益为85.36亿元，环比增加24.7%。在化工板块，中石化前三季度乙烯产量929.5万吨，同比增长5.8%；化工产品经营总量7154万吨，同比增长10.1%，化工板块经营收益为165.6亿元。

中石油净利润也出现了下滑。前三季度，中石油营业收入1.81万亿元，同比增长5.1%，归属于母公司股东的净利润为372.53亿元，同比下滑了23.4%。第三季度，中石油净利润下滑幅度明显，归属于母公司股东的净利润为88.3亿元，同比下滑58.4%。

分板块看，前三季度，中石油勘探与生产板块生产原油682.7百万桶，比上年同期增长2.9%。生产可销售天然气2892.8十亿立方英尺，比上年同期增长8.7%；实现油气当量产量 1165 百万桶，比上年同期增长5.2%，其中国内油气当量产量1005 百万桶，比上年同期增长5%；海外油气当量产量160百万桶，比上年同期增长7%。得益于原油销量增加及天然气量价齐增等因素综合影响，实现经营利润769.35亿元，比上年同期578.84亿元增长32.9%。

前三季度，中石油共加工原油905.9百万桶，比上年同期增长4.3%，生产汽油、柴油和煤油8658.3万吨，比上年同期增长6.2%，但经营利润仅71.33亿元，比上年同期的389.06亿元下降81.7%。销售板块销售汽油、煤油和柴油1.39亿吨，比上年同期增加110.6万吨，增长0.8%。

油价下跌

从上述数据可以看出，两桶油的产量、销量以及销售收入实现增长，但净利润均出现超过两成的下滑。对此，厦门大学中国能源政策研究院院长林伯强认为，两桶油净利润下滑主要由于国际油价下跌以及国内成品油价格下跌，这对两桶油的影响都很大，此外，国内石化工业产能过剩也是导致两桶油业绩下滑的重要原因。

中石油在公告中称，国际石油市场供需总体宽松，国际油价从年初持续上涨后又震荡下行，均价同比下降，北海布伦特原油和美国西德克萨斯中质原油现货平均价格分别为64.59 美元/桶和57.08 美元/桶，比上年同期分别降低10.5%和14.7%。中石化在公告同样指出，原油实现价格从去年同期的65.12美元/桶，下降到58.82/桶，下滑幅度达9.7%。

在化工领域，中石油表示，受国内炼化产能过剩、毛利空间收窄、化工产品价格下降等因素影响，2019年前三季度，炼油与化工板块实现经营利润71.33亿元，比上年同期的389.06亿元下降81.7%。其中，炼油业务实现经营利润34.1亿元，比上年同期的300.51亿元下降88.7%；化工业务实现经营利润37.23亿元，比上年同期的88.55亿元下降58%。

中石化也同样指出，因化工产品市场竞争激烈，供应充裕，产品毛利降低，2019年上半年，化工事业部同期实现经营收益119亿元，同比降低24.5%。

就行业而言，剔除中石化后，2019二季度石油化工行业净利润为亏损7.12亿元，同比下滑121.72%。基础化工行业净利润351.94亿元，同比下滑4.41%。

全年承压

在前三季度业绩不够理想的情况下，四季度国际油价将成为影响两桶油2019年全年最终业绩的重要因素。10月14日，国家发改委价格监测中心在官网发布分析报告称，“当前，全球原油供需相对平衡，美国库存较高，但国际油价将继续受到各方因素掣肘。综合看，预计后期国际油价将在区间震荡偏弱运行”。这意味着，两桶油在今年四季度仍可能面临国际油价偏低带来的压力。

对于两桶油而言，尽管国际油价的走势并不可控，但高企的营业成本却有下降空间。根据两家财报中的合并利润表，今年前三季度，中石油营业成本为1.44万亿元，同比增长8.06%；中石化营业成本为1.88亿元，同比增加10.86%。

事实上，两桶油也认识到了控制成本的重要性。中石油在财报中表示“展望四季度，公司将坚持稳健发展方针，加强形势研判，积极应对炼化产能过剩、成品油市场激烈竞争，推进降本增效”，中石化也强调“本公司坚持稳中求进工作总基调，全力抓优化、拓市场、降成本、防风险、谋发展，统筹推进各方面工作”。

不过，对两桶油而言，要想做到控制成本的同时，又不削弱自身竞争力，短期之内并非易事。国务院办公厅8月27日发布的《关于加快发展流通促进商业消费的意见》提出，扩大成品油市场准入。随后，外部企业开始加速涌入成品油市场，都希望在更开放的市场中分得一杯羹。

10月9日，山东东明石化集团董事局主席兼总裁李湘平在2019全国工商联主席高端峰会恳谈会上表示，未来几年，将投资500多亿元，在成都周边收购、租赁、新建100座以上的加油加气站。

除了民营企业，部分外资企业，也借着中国新一轮对外开放的政策东风，高调杀入中国成品油市场。其中，英国石油计划未来5年内在中国兴建1000座加油站；壳牌也打算在全国增加1200座加油站。

一边是加油站市场日益升温的竞争态势，另一边则是市场需求增速的放缓。近两年来，国内成品油消费增速总体一直呈现下降趋势。卓创资讯成品油分析师戴田东认为，从全年看，国内汽油需求已进入相对淡季，而柴油需求亦难有大幅提升。在销售压力较大的情况下，预计国内成品油批发价格仍将整体呈现下滑走势。

“需求的放缓将加剧市场的竞争烈度。”业内人士表示，在国内加油站市场上，两桶油与新入局的民营企业和国外企业竞争将持续升温，这无疑给两桶油的降本增收目标带来不小考验。北京商报记者 李振兴 濮振宇/文并摄