近日，国内啤酒资本市场端发生震颤，出现集体下滑的情况，其中作为“华南王”的珠江啤酒波动最为明显。截至北京商报记者发稿，珠江啤酒每股最新价为7.01元，涨幅-3.31%，总市值达155.71亿元。除在资本市场端遇冷，珠江啤酒在市场销售端也频频受到地域禁锢，外拓之路受阻。对此，记者电话采访了珠江啤酒董秘办，相关人员表示公司仍继续努力推进其他市场的销售业绩，也将会从产品创新以及经销商团队等方面进行努力。业内人士认为，曾一度对北拓信心满满的珠江啤酒，如今却不了了之。主要原因仍在于其省外市场竞争压力加大，生存空间受到挤压。

北拓不利

近日，北京商报记者走访多家线下终端商超发现，在京津地区鲜有珠江啤酒的身影。

在北京欧尚超市荟聚店记者在啤酒货架上发现，除本土品牌燕京啤酒外，其他啤酒均为全国性品牌，如青岛啤酒、雪花啤酒、百威啤酒以及嘉士伯等，但并未发现珠江啤酒的身影。对此，记者询问了店员得知，超市并不售卖珠江啤酒，也并没有听说过珠江啤酒，建议到其他商超咨询。

同样的情况也出现在了物美陶然亭店，在该超市记者发现了乌苏啤酒，但同样难觅珠江啤酒的身影。

除北京线下终端市场外，在天津市场，北京商报记者走访了沃尔玛新开路店，与百威啤酒集中销售区形成鲜明对比，货架上除青岛啤酒、喜力啤酒、燕京啤酒、哈尔滨啤酒、乌苏啤酒外，并没有售卖珠江啤酒。对此，店员向记者表示，并没有听说过珠江啤酒。

喜忧参半

北方市场遇冷的同时，“华南王”在业绩上也喜忧参半。

近日，珠江啤酒发布的三季度业绩报告显示，今年前三季度，珠江啤酒营收为34.88亿元，同比增长5.47%；净利润为4.54亿元，同比增长43.4%。其中，三季度营收达到13.79亿元，同比增长5.44%；净利润达到2.42亿元，同比增长50.63%。

同时，根据公开数据显示，今年上半年珠江啤酒华南地区收入约为19.56亿元，同比增幅5.67%，占总收入的93%。由此可见，珠江啤酒的收入中心仍是其大本营市场。中国食品产业分析师朱丹蓬向北京商报记者表示，广东作为中高端啤酒消费大省，拥有消费以及人口红利。同时，珠江啤酒自身也拥有其品牌、渠道以及客户红利。因此，从宏观角度而言，珠江啤酒渠道端以及消费端都能够支撑其在大本营市场的可持续发展。

尽管营收以及省内收入较为喜人，但根据半年报相关数据显示，珠江啤酒的整体销量仍呈现下滑趋势。今年上半年，报告期内，珠江啤酒完成的啤酒销量61.33万吨，同比下降0.05%。啤酒营销专家方刚表示，珠江啤酒销量下滑是躲不开的问题。由于行业整体增幅不大，基本处于横盘状态，与此同时，青岛啤酒、雪花啤酒等龙头企业的收入、销量实现增长，其抢占的份额多属于区域品牌及二三线品牌。因此，珠江啤酒作为区域品牌，受到极大的挤压。

另外，珠江啤酒股价操纵案于近日得以判决。根据一审刑事判决书显示，谢冠华、朱辉、黄正中、刘子轩、孔岩5被告均犯操纵证券市场罪，追缴涉案非法所得约1.2亿元，上缴国库。为此，珠江啤酒证券部相关人士表示，该案件公司并不知情，也是通过判决书获知了相关信息。就目前而言，该案件对于公司运营层面不会造成任何影响。

困局华南

尽管省内收入贡献较大，但早在2010年，珠江啤酒便喊出走向全国的口号，更是在2012年时，珠江啤酒曾雄心勃勃地提出“南固、北上、西进、东拓”的全国战略。然而，根据公开数据显示，今年上半年珠江啤酒在其他地区收入仅约为1.53亿元，占总收入的7%左右。

近年来，珠江啤酒还同时在广西、河北、湖南等地落子建厂，并在去年为降低子公司的资产负债率水平，珠江啤酒曾对河北珠江啤酒有限公司、湖南珠江啤酒有限公司和梅州珠江啤酒有限公司，分别增资3.9亿元、2亿元和0.8亿元，增资后三者注册资本分别为5亿元、3.2亿元和2亿元。但经过近几年不断发展，珠江啤酒的外拓之路却不了了之，主要市场仍旧为华南地区。

然而，珠江啤酒在近日发布的三份投资者关系活动记录表显示，珠江啤酒接待了相关证券机构的电话调研，并表示河北子公司的经营情况，今年预计仍然亏损，明年计划扭亏。据相关公开数据显示，截至2018年上半年，河北珠啤亏损1520.75万元，负债总额为4.84亿元，资产总额为3.09亿元，已资不抵债。北京商报记者向珠江啤酒董秘办相关人员询问是否能够提供河北子公司最新数据时，该工作人员称除公告内披露的数据外，不能提供其他最新数据。

朱丹蓬指出，在中国啤酒行业“5+N”的模式之下，珠江啤酒进入河北市场不仅要与当地区域性啤酒品牌竞争，还要接受全国品牌的挤压。因此，外来品牌在外拓竞争中，其运营环境以及模式都会受到非常大的压力。

也有业内人士认为，作为区域性酒企欲开展全国化，除了体量要求外，还需要强有力的品牌力作为支撑。以此来看，珠江啤酒并不具备全国化的条件，因此才导致外拓不畅。

除未来外拓之路艰辛重重外，方刚还指出，未来珠江啤酒还将面对行业龙头企业对市场的不断挤压，以及高端化等问题。因此，这就要求珠江啤酒需要保持存量以及业绩的稳定性。

北京商报记者 刘一博 冯若男