在被动投资时代，市场对主动管理基金经理的考验更加严峻，距离上半年结束仅剩最后一个交易日，各类型公募基金也将交出“期中”成绩单。北京商报记者注意到，在A股市场上半年先反弹后调整的整体趋势下，主动权益类基金仍取得了不错的收益，超七成普通股基跑赢大盘。而在债券型基金方面，截至6月26日，债基平均收益也达到2.5%，较2018年同期增加超1个百分点。展望三季度，业内人士认为，股市有望走出震荡向上行情，债市也仍有一定机会。

超七成跑赢大盘

在上半年股市整体上涨的行情下，主动权益类基金普遍取得正收益。东方财富Choice数据显示，截至6月26日，今年以来，数据可统计的350只普通股票型基金中，收益为正的有347只，占到总数的99.14%，年内平均净值增长率达23.44%。其中，更是有247只产品的年内收益超过沪指19.34%的同期涨幅，占到总量的70.57%。

从具体产品收益情况看，银华农业产业股票发起时以53.11%的年内收益暂时领先，易方达消费行业股票和天弘文化新兴产业分别以52.58%和51.86%分列第二、三位。不过，3只产品的净值增长率之间相差幅度并不大，因此最终赢家目前尚未可知。

值得一提的是，普通股票型基金中业绩居前的主要为农业、消费、食品等防御性板块的产品。东方财富Choice数据显示，截至6月26日，年内业绩在40%以上的19只普通股票型基金中，有11只产品的名称带有“农业”、“消费”、“食品”等。

北京一位市场分析人士表示，二季度以来，股市走势逐渐由反弹走向震荡调整，在市场各大板块整体下调的背景下，以农林牧渔和食品饮料为代表的消费板块呈现出较强的抗跌能力。由于农业具有独立的周期属性，同时也属于必需消费品行业，因此稳定性较强。

偏股混合型基金年内业绩方面，排除2只净值异常变动的产品后，截至6月26日，2501只基金的年内净值增长率约为16.63%。但收益为正的产品仍多达2431只，占到97.2%。其中，富国消费主题混合暂时以56.4%的收益位居首位，前海开源中国稀缺资产混合A/C则以55.36%和55.35%的年内收益暂居第二和第三。而包括上述3只产品在内，今年以来，净值增长率超过50%的偏股混合型基金共有16只。

债基平均收益同比上涨

在年内股市表现良好的同时，股债跷跷板的情况却并未发生。相反，上半年以来，债券型基金的业绩表现也较去年同期有明显提升。东方财富Choice数据显示，截至6月26日，今年以来，债券型基金平均净值增长率约为2.5%，较2018年同期的1.48%增加了1.02个百分点。

王骅表示，债市上半年的表现跟经济基本面密切相关，上半年经济整体回落，因此债市上半年整体情况较好，仅在经济数据大幅超预期的4月出现调整。

其中，兼具股性和债性的可转债基金，受益于股市的上涨趋势，业绩增幅明显，几乎包揽债券型基金业绩前十。如博时转债增强债券A/C分别以19.01%和18.83%的年内净值增长率排在第一和第二。汇添富可转换债券A、华安可转债债券A也取得了17.96%和17.68%的收益，暂时排在第四位和第五位。

不过，在大部分债券型基金取得正收益的同时，北京商报记者注意到，也有少量债基由于踩雷，年内净值增长率至今为负。

以目前债券型基金中收益垫底的信达澳银纯债债券为例，今年以来，该基金先后踩雷“16信威01”和“16三胞02”两只债券，导致1月25日和3月19日两个交易日净值出现断崖式下跌，单日跌幅分别为12.42%和21.42%。截至6月26日，信达澳银纯债债券的年内收益为-32.69%。此外，中科沃土沃祥债券也由于踩雷“16天广01”，净值在4月17日和4月29日两度下跌近5%，目前年内净值增长率为-9%。

三季度股市有望震荡向上

在A股走势经历一、二季度的较大反差后，业内人士表示，三季度股市有望走出向上行情，债市也仍有一定机会。万家基金认为，在经历了二季度市场的急跌后，市场有望进入到一轮新的估值修复过程中。

东吴证券首席经济学家陈李也曾在此前东吴证券的中期策略会上表示，尽管市场顾虑仍然存在，促进市场反弹的因素已经在慢慢浮现。他判断，预期降准、更加积极的财政政策等因素正促进市场在三季度反弹，在他看来，债券的长期机会更大，股票的短期机会更大。

而从债市角度看，王骅认为，债市可能仍有一定机会。从政策组合方面来看，将逐步从宽货币、宽信用向紧货币、宽信用转变。由于近期包商事件使得同业信用有所收缩，可能使后续信用修复速度放缓，短期内货币政策仍然会相机抉择，快速收紧的可能性较低。海外方面，美国7月降息概率接近100%，全球经济和利率下行的环境中，有利于国内债券收益率下降。

北京商报记者 孟凡霞 刘宇阳/文　宋媛媛/制表