A股市场一扫2018年的阴霾，“看天吃饭”的券商也重新迎来属于自己的“艳阳天”。截至4月30日，35家A股上市券商2019年一季报已全部披露完毕，Wind数据显示， 35家A股上市券商一季度共实现营业收入976.64亿元，同比增幅51.39%，合计实现净利润377.89亿元，同比大涨86.60%。值得一提的是，受市场回暖影响，一季度券商自营业务脱颖而出贡献了近半收入，在全业务中占比提升至约44%。

一季度净利润接近翻倍

受益于年初行情回暖、交投活跃，券商一季度营业收入净利润均同比大增。具体来看，营业收入方面，Wind数据显示，35家A股上市券商一季度共实现营业收入976.64亿元，同比增幅51.39%。

有6家券商一季度营业收入增幅超过100%，从营业收入排名来看，中信证券位居榜首，2019年一季度营业收入超过百亿，为105.22亿元，同比增长8.35%。海通证券紧随其后营业收入99.54亿元，同比增长74.48%，广发证券一季度营业收入超过国泰君安跻身前三，为68.39亿元，同比增长77.02%。华林证券为35家公司中营业收入唯一下滑者，营业收入2.15亿元，同比下降1.41%。

净利润方面，Wind数据显示，35家A股券商全部实现盈利，合计净利润377.89亿元，同比大增86.60%。有12家今年一季度净利润超过10亿元，中信证券净利润42.58亿元夺魁，同比增长58.29%；海通证券排名第二，净利润37.70亿元，同比大涨117.99%；国泰君安位列第三，净利润30.06亿元，同比增长33.03%。

在净利润增幅上，有14家券商2019年一季度净利润同比增长超过100%，中小券商表现优异，其中，太平洋证券增幅居35家公司之首，净利润为3.55亿元，同比大涨6654.14%，东吴证券次之，一季度净利6.13亿元，同比增长943.73%。

首创证券研发部总经理王剑辉对北京商报记者表示，券商2019年一季度业绩出现大幅增长的原因在于，市场环境发生根本性的改变以及基数因素的影响，去年一季度市场整体表现的相对较弱，今年市场却呈现“股债双雄”的局面，推动券商一季度数据整体向好，市场环境的变化也使得券商业绩呈现较大的反差，不过这更多是由积极性的因素所导致，这种上涨幅度能否持续有待观察。

自营业务撑起近半江山

伴随着市场行情的大幅上涨，自营业务也成为券商业绩转好的贡献主力。据中银国际证券统计，35家上市券商合计自营、经纪、信用、投行、资管业务收入占比分别为43.93%、18.68%、9.22%、10.3%、9.6%。其中，2019年一季度实现自营业务收入429.06 亿元，同比大幅增长146.42%，收入占比提升17个百分点至43.93%，收入贡献几乎占据半壁江山。

从单家机构的自营业务收入方面来看，上市券商中，中信证券、海通证券、广发证券自营业务收入分别为49.2亿元、48.4亿元、35.0亿元，位居前三。兴业证券、国信证券、招商证券自营业务收入分别同比增长686%、611%、497%，增速位居前三位。

“自营增长最主要是受到市场的影响，券商自营的一些股票和基金表现非常出众，其股价的上升就造成了券商自营的收入大幅上升和业绩高速的反弹。”东北证券研究总监付立春对北京商报记者表示。

事实上，自营业务在券商各条业务线中的表现正日益突出，王剑辉指出，近年来，券商自营受到各家公司的高度重视，在自营方面的投入了较大的人力和物力，对交易策略的多样化研究达到了较好的水平，也使得自营业务整体的操作能力上有显著、持续的提升。

不过，就收入结构而言，王剑辉认为，当前近44%的收入偏高，未来理想型的券商业务收入模式应以均匀平衡分布为主，自营的比例对净利润的贡献度不会持续的高于30%以上。

马太效应凸显

值得关注的是，在券商整体业绩向好的同时，行业马太效应也越发明显，市场整体收入明显向头部券商集中。从净利润数据上看，北京商报记者根据wind数据统计，行业前十大证券公司净利润合计为256.27亿元，在35家券商中占比67.82%，排名末十位证券公司净利润合计23.28亿元，占比6.16%。

海通证券认为，由于大券商相较于小券商拥有更多的资源、资本实力更强、业务布局更综合化，在监管加强和市场行情波动加大的状况下，公司优势更能体现，市场份额不断提升。预计在未来行业竞争进一步加强，衍生、海外、创新业务不断试点的背景下，大券商凭借自身底蕴，形成马太效应。

值得一提的是，在券业整体回暖的背景下，中小券商在今年一季度业绩表现格外亮眼。在付立春看来，这是因为中小券商基数更低，波动性更大，从某种程度上看，抗风险能力也偏弱，受政策、市场的影响弹性会更高。另外，中小券商自营、经纪业务的占比较大，这些业务受市场活跃程度和走势的影响很大。

关于未来的市场格局，付立春进一步指出，外资券商作为新增力量逐渐进入到中国的投行市场里，已经在引领市场格局产生一些变化，国内的头部券商和一些业务条线上有明显优势的特色券商，会继续的发挥他们更强的力量，中小券商特别是一些区域性的小券商会遭受到更大的挑战，未来行业集中度可能会进一步的提升，不排除有些兼并重组的一些行为。按照国外经验上看，一些小券商和区域性的券商可能会慢慢的淡出。

北京商报记者 孟凡霞 实习记者 马嫡