ST长油重新上市首日虽然不设涨跌幅限制，但还是出现了盘中临时停牌时间太长的问题，ST长油盘中实际交易时间不足10分钟，剩余时间全部处于临停状态，这样的设计并不合理，没有让交易双方完全释放，并未达到不设涨跌幅限制的初衷。

从ST长油的走势来看，总给人一种意犹未尽的感觉，ST长油在代办股份转让市场最后收盘价4.31元，按道理说，能够回归A股也算是一件好事，虽然在这段停牌时间A股市场有所调整，但利好与补跌相叠加，该涨该跌很难说清。在本栏看来，2.81元的开盘价格或许并不客观，只是持股时间太久的投资者集中抛售所导致的低价开盘。

但是低价开盘之后，仅仅交易了1分15秒的时间，到了9时31分15秒就进入了第一次临时停牌，原因是股价较2.81元的开盘价格上涨了10%，报3.09元，这次的上涨应该归结为恢复性上涨，即对开盘价过低的修复行情，停牌时间30分钟。

到了10时01分18秒恢复了交易，股价继续进行恢复性上涨，但到了10时03分42秒，因为股价较开盘价上涨了20%，报3.37元，进入了第二次临时停牌，这次交易了2分24秒。这次一停牌就直接到了14时57分，成交了一笔之后就进入了最后三分钟的收盘集合竞价，最终以3.31元报收。

本栏觉得，如果没有第二次太长时间的临时停牌，ST长油的走势应该会非常精彩，成交量也会很大，其中的起起落落也会让投资者有更多的交易选择，无论是买入还是卖出。但因为两次临时停牌，一天只交易了不足10分钟，最终ST长油的换手率只有9.5%，投资者的交易情绪并没有得到充分释放，这将很大影响到ST长油后续股价的走势。

在本栏看来，如果第二次的临时停牌也能缩短到30分钟，只要起到让投资者理性判断的目的就足够了，然后可以在上涨30%、40%、50%的时候进行第三次、第四次、第五次临时停牌，每次都是30分钟，这样投资者就能多交易一些时间，成交量也会更大，想买的投资者都能买到，想卖出的投资者也都能卖出，会让ST长油的估值更加接近市场的合理估值，这样的重新上市首日交易将会更加完美。

本栏认为，交易规则的制定应该在保证投资者理性交易的前提下，尽量扩大成交量，让投资者能够充分交易，所谓堵不如疏，一家公司重新上市，投资者对于它的估值本就分歧很大。仍以ST长油为例，在集合竞价开始时，有投资者申报4.31元的价格大量买入。在这样的背景下，适当扩大临时停牌的涨跌幅比例是可行的，也是必要的。

北京商报评论员 周科竞