央行：采取针对性措施缓解融资难

央行行长易纲在10月19日表示，当前股市估值已处于历史较低水平，与我国稳中向好的经济基本面形成反差。央行正在研究继续出台有针对性的措施，缓解企业融资困难问题。

具体来看，一是推动实施民营企业债券融资支持计划，通过信用风险缓释为部分发债遇到困难的民营企业提供信用增进服务，带动民营企业整体融资恢复；二是推进民营企业股权融资支持计划，支持符合条件的私募基金管理人发起设立民营企业发展支持基金，为出现资金困难的民营企业提供股权融资支持；三是央行综合运用再贷款、再贴现、中期借贷便利等货币政策工具，支持商业银行扩大对民营企业的信贷投放。

民生银行首席研究员温彬表示，由于资本市场出现下跌，导致民营企业通过直接融资、股权融资受到了约束；同时由于整体信用风险相对偏高，债券融资方面也在收窄；再加上一些民营企业的治理机制不完善、杠杆债务比例过高等因素，民营企业的流动性风险压力在加大。“易纲的讲话中包括债券、股权以及引导银行信贷方面的具体措施，这些措施的落地，有助于缓解当前民营企业的融资难、信用偏紧的状况，有助于民营企业平稳的发展，在稳增长中更好的发挥作用。”温彬补充道。

银保监会：允许险资设立专项产品入市

银保监会主席郭树清在10月19日表态称，允许保险资金设立专项产品参与化解上市公司股票质押流动性风险，不纳入权益投资比例监管。

国务院发展研究中心金融研究所保险室副主任朱俊生分析认为：“监管部门在新的经济和金融形势下鼓励股权投资，将给保险公司的长期资金留出更合适的空间，有利于发挥保险资金的长期属性，改善险企投资结构。股权质押在降杠杆的背景下，存在较大的流动性压力。支持的方式主要有两种：一是由保险公司或保险资管公司直接入市，加大财务性和战略性投资优质上市公司力度，提高股权投资比例。二是发行资管产品，对接资本市场的部分基础资产，提供资金和流动性支持。”

“保险资金是长期资金，期限较长，可以作一定程度的跨周期配置，在较长的时间周期内平滑特定时间点的压力与风险。因此，保险资金可以发挥自身优势，参与化解上市公司股票质押的流动性风险。”朱俊生认为，不纳入权益投资监管，则是针对之前监管规则中关于保险公司配置大类资产存在上限比例而言的。按照之前的规则，投资权益类资产的账面余额，合计不高于本公司上季末总资产的30%，且重大股权投资的账面余额，不高于本公司上季末净资产。现在不纳入权益比例监管，意味着鼓励和支持更多的保险资金配置股权投资，不受之前的上限比例的限制。

证监会：鼓励政府基金纾困股票质押

10月19日，证监会主席刘士余表示，鼓励地方政府基金帮助有发展前景的上市公司纾解股票质押困境。

刘士余强调，证监会始终坚持以改革开放创新为主线来稳定和提振市场信心。据刘士余介绍，证监会近期推进多项主要措施，其中包括尽快完善上市公司股份回购制度、继续全方位扩大开放等。另外，刘士余指出，证监会鼓励地方政府管理的各类基金、合格私募股权投资基金、券商资管产品分别或联合组织新的基金，帮助有发展前景但暂时陷入经营困难的上市公司纾解股票质押困境，促进其健康发展。

前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，考虑到近期深圳、北京等地方政府已经出上百亿资金来支持上市公司化解股票质押的风险，有效化解股票质押风险是当务之急。“此时通过中央安排资金来承接一部分中小企业的股权，既能提振市场的信心，又能够在将来获得比较好的投资回报。”杨德龙如是说。

上交所：积极推动提高上市公司质量

10月21日晚间，上交所官网发文称，上交所将积极采取有效措施，全力维护市场稳定健康发展，积极推动提高上市公司质量。

上交所具体介绍称，上交所将加强优质上市资源培育力度，持续推动上市公司结构优化升级，进一步鼓励具备条件的上市公司保持或加大分红比例，使市场形成一批“持续稳健的高分红蓝筹股群体”，为投资者提供更多优质、安全的投资标的。大力推动上市公司股份回购制度的完善，鼓励符合条件的上市公司及其大股东、董监高依法合规回购、增持股份，支持上市公司利用有利时机实施股权激励、员工持股计划，提振投资者对上市公司发展的信心。另外，上交所还表示，加大上市公司并购重组支持力度、积极化解市场风险、积极推进交易所债券市场创新、积极引导境内外长期资金投资A股。

深交所：加快完善股份回购等制度建设

10月21日晚间，深交所官网发文表示，全所上下要将维护市场稳健运行和防范化解重点风险放在突出重要位置，将全面排查上市公司风险，加快完善股份回购等制度建设。

深交所称，将全面排查上市公司风险，优化完善股票质押信息披露规则，与地方政府、金融机构等有关方面密切配合，共同帮助支持有发展前景但暂时陷入经营困难的上市公司纾解股票质押困境。加快制度建设，研究修订完善股份回购制度配套规则，支持具备条件的上市公司依法合规回购股份，推进并购重组市场化改革，加大对产业整合、转型升级、海外兼并等交易的支持力度，鼓励产业并购基金及创新支付工具的运用，助力上市公司依托并购重组转型升级和高质量发展。推进深化创业板改革，健全完善适合创新型、成长型企业发展的制度安排，增强创业板包容性，加大对科技创新企业上市支持力度。

北京商报记者 许晨辉 高萍 吴限

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黄奇帆：建议取消股票交易印花税

北京商报讯（记者 崔启斌 高萍）10月20日,中国国际经济交流中心副理事长、十二届全国人大财经委副主任委员、重庆市原市长、复旦大学特聘讲座教授黄奇帆在第四届“复旦首席经济学家论坛”上，对当前资本市场建言献策，提出包括建议取消股票交易印花税等六大建议。

具体来看，黄奇帆对当前资本市场提出了建立健全的退市制度、以企业年金等作为机构投资的源头活水、加强上市公司运行中的规范性制度建设、取消股票交易印花税、赋予证券公司客户保证金管理权、重新设立“中国成分股指数”等六个方面的建议。其中，黄奇帆具体介绍称，建议取消股票交易印花税，以降低交易成本，激励资本市场增强活力、健康发展。

在北京大学经济学院金融系教授吕随启看来，目前A股市场低迷受多方面因素的影响，取消股票交易印花税对股市来说具有一定的刺激作用。