9月25日，郑州银行等3只9月上市新股终止了连续涨停的步伐。北京商报记者统计发现，截至9月25日，9月上市新股的“一”字板数量较7、8月出现了明显减少，新股炒作出现降温情形。而在开板之后，上述新股的后期股价表现也不理想，有的出现大幅下挫。在此背景下，业内人士表示，投资者应警惕次新股炒作风险。

“一”字板数量减少

在9月上市的新股中，雅运股份、丰山集团以及郑州银行于9月25日盘中集体开板的现象引起了市场注意。在上述三只新股中，雅运股份、丰山集团以及郑州银行分别收获了8、5、3个涨停板。纵观9月1日-25日上市的新股，剔除未开板的之外，剩余新股的“一”字板数量整体来看较7、8月出现了大幅减少。

根据Wind数据统计显示，在今年9月1日-25日上市的新股共有9只，其中，金力永磁、捷昌驱动以及顶固集创分别于中秋节前后上市还未开板，去除上述3只还未开板的新股之外，天奥电子以及雅运股份分别收获了9、8个“一”字板，剩余4只新股的“一”字板数量均未超过5个。

具体来看，永新光学、丰山集团均收获5个“一”字板；鹏鼎控股、郑州银行则均收获3个“一”字板。而在7、8月上市的新股均未出现“一”字板数量低于5个的情形。

在今年7月共有7只上市新股，其中“一”字板最少的为长飞光纤，数量为7个；密尔克卫、明德生物、芯能科技等5只新股的“一”字板数量均不低于10个；而在今年8月共有6只上市新股，其中，康辰药业的“一”字板最少，为5个，其余5只新股的“一”字板数量均高于5个，长城军工的“一”字板数量更是高达15个。

通过对比不难看出，今年9月上市的新股与7、8月上市的新股相比，“一”字板数量整体出现了大幅减少，新股炒作出现降温行情。

北京商报记者通过仔细查看9月开板的6只新股发现，“一”字板数量较少的几只新股大多流通市值较大。诸如，东方财富数据显示，截至9月25日收盘，鹏鼎控股的流通股为2.31亿股，流通市值高达54.8亿元；而郑州银行的流通股为6亿股，流通市值达44.9亿元。

而“一”字板数量较多的天奥电子以及雅运股份，公司的流通市值则相对较小，分别约为14亿元、12.5亿元。

对于9月新股“一”字板数量减少的市场原因，前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，由于近期二级市场走势低迷，导致炒新的热情也大幅下降。

开板后炒作风险引关注

北京商报记者通过观察发现，部分上市新股开板后的股价表现并不受投资者追捧。例如，天奥电子以及新兴装备等多只新股开板后股价均出现了较大幅度的回落。

以天奥电子为例，公司于今年9月3日登陆A股市场，公司主要从事时间频率产品、北斗卫星应用产品的研发、设计、生产和销售。上市后天奥电子收获了9个“一”字板，而在9月14日盘中天奥电子巨量开板，之后，公司股价便出现了较大幅度的回落，截至9月25日收盘，天奥电子报收52.54元/股，跌幅为2.21%。在近7个交易日天奥电子的区间累计跌幅达12.21%。

此外，新兴装备在今年8月28日登陆A股市场，公司主营业务是以伺服控制技术为核心的航空装备产品的研发、生产、销售及相关服务，主要产品包括机载悬挂/发射装置类、飞机信息管理与记录系统类、综合测试与保障系统类和军用自主可控计算机类等航空装备产品。公司产品可广泛应用直升机、固定翼飞机、无人机等航空装备领域，属于军民两用的高科技产品。

交易行情显示，上市后新兴装备连续斩获了9个“一”字板，在9月10日盘中公司股票出现开板，截至9月25日收盘，新兴装备报收59.22元/股，近11个交易日公司股价区间累计跌幅达14.55%。

而上市后“一”字板数量较少的新股，公司股价在开板后的表现也不理想。诸如，地素时尚在今年6月22日上市，上市后公司股票仅收获了2个“一”字板，之后在6月26日开板，截至9月25日收盘，地素时尚报收25.3元/股。以后复权形式统计，公司近65个交易日区间累计跌幅达39.67%。

杨德龙在接受北京商报记者采访时表示，炒作次新股存在比较大的风险。“新股在上市后一般而言会遭到资金的爆炒，产生比较大的估值泡沫，之后随着公司估值水平趋于理性，公司股价也往往会有回落的风险。”

两家券商推迟申购

在当下新股炒作降温的情形下，拟于9月进行申购的长城证券以及天风证券，均因发行市盈率高于行业平均市盈率水平而延迟至10月申购。在业内人士看来，就当下市场环境以及公司自身情况来看，长城证券以及天风证券上市后的股价表现也难言乐观。

9月25日，长城证券发布公告称，由于发行价格对应的2017年摊薄后市盈率高于中证指数有限公司发布的同行业上市公司二级市场最近一个月平均静态市盈率，因此，原定于2018年9月25日举行的网上路演推迟至2018年10月16日，原定于2018年9月26日进行的网上、网下申购将推迟至2018年10月17日，并推迟刊登发行公告。

另外，天风证券也曾在9月14日披露公告称，由于发行市盈率高于行业平均市盈率水平而延迟申购。

长城证券以及天风证券还均披露了投资风险特别公告。诸如，长城证券表示，此次发行价格6.31元对应的2017年摊薄后市盈率为22.98倍，中证指数有限公司发布的“资本市场服务业（J67）”最近一个月静态平均市盈率为17.31倍（截至2018年9月20日）。由于此次发行价格高于中证指数有限公司发布的同行业上市公司二级市场平均市盈率，存在未来发行人估值水平向行业平均市盈率回归，股价下跌给新股投资者带来损失的风险。

此外，因为流通股本较大，长城证券上市后的短期走势也不被市场人士所看好。根据公司招股书显示，公司拟发行不超过3.1亿股，发行价格为6.31元。

就长城证券以及天风证券自身而言，公司的业绩表现也不理想。以长城证券为例，2015-2017年长城证券实现营业收入分别约为50.12亿元、34.84亿元以及29.51亿元；当期对应实现归属净利润分别约为18.28亿元、9.73亿元以及8.9亿元，营收、净利均逐年走低。

北京商报记者 崔启斌 马换换