刚刚履新国金基金管理有限公司（以下简称“国金基金”）总经理助理、联席固收投资总监的于涛博士，有着超过20年的金融从业经验。于涛每一次职业生涯转身的背后，都是他主动迎接新的挑战的成果。早年他在债券信用评级和研究领域已做到顶尖水平，为了更好的发挥研究专长，于涛选择将固收投资作为事业追求。加盟国金基金，于涛对北京商报记者坦言，他最想做的事是帮助广大机构和普通投资者获取稳健且有竞争力的绝对收益。

挑战自我拥抱投资

发挥最大价值

在国际财经中心国金基金的一间会议室里，于涛讲述了他投身公募基金行业的原因和心路历程。于涛曾先后在大公国际资信评估有限公司和中债资信评估有限公司工作，分别任职工商评级部总经理和研究部副总经理。多年的债券评级和研究工作，让他能够不断地和一线的投资机构进行密切交流，在这期间他逐渐感觉到，机构投资更能发挥自己风险定价的专长，于是萌生了到投资机构做债券研究和投资的想法。

于涛坦言“债券信用资质，在外界看来或许更多只是‘A+、AA+、AAA’的评级符号，但站在专业人士角度看，每一个信用等级的背后，都有着深层次的研究意义，评级机构资深分析师可以对债券信用风险的认识细致入微，但难以给投资者带来直接的帮助。而在投资机构，无论是做研究员还是基金经理，都可以发挥自己多年的债券信用分析专长，把自己的能力发挥到最大，真正帮助投资者获取财富增值。”

于涛指出，大型公募基金公司旗下的固定收益类产品由于规模庞大，已类似于银行、保险等配置型机构，为了控制流动性风险、信用风险以及操作风险，业务流程复杂，投资上也倾向于保守，灵活性不足，对投资经理来说发挥的空间较为有限，业务专长也不利于施展。

至于最终选择国金基金，于涛认为，首先是因为国金基金和自己的投资理念相契合，都是实现稳健业绩、追求绝对收益。第二点是，国金基金是一个以固收+量化为核心发展战略的特色化中小型基金公司，具有较大的成长潜力，固收产品规模适中，具备船小好调头的优势。再有，在银河基金工作时的老领导索峰2016年5月加盟国金基金，任职主管固收和权益投研的副总经理；索总再度向于涛抛出了橄榄枝，最终促成了他这一次华丽转身。

运用钟摆理论

实现稳健投资收益

不难看出，于涛每一次职业转身和挑战都是为了更好的发挥自己的专业能力，而公募基金便是他最好地战场。在于涛看来，公募基金行业在创立之初，就按照高起点的标准，借鉴国际经验，建立了基于强制托管、公允估值、组合投资等先进管理制度，基于规范、健全的法律法规体系，公募基金成为落实信托关系最到位、运作模式最为透明、对持有人利益保护最充分的资产管理行业典范。

在于涛看来，公募基金走过20年发展历程，仍有很大市场空间有待挖掘。他坦言，公募基金在国内家庭金融资产投资占比还较小，据统计，2017年公募基金占家庭金融资产的比重，中国仅为1%，而同期美国的比例为23%。对于中国这样一个人口大国来说，未来公募基金在大资管行业还有很大的发展空间。关键在于，在后续的10年、20年乃至更长的一段时间里，公募基金公司如何吸引更多的增量资金配置到公募基金中来，这是一个很大的课题。

同很多投资经理一样，于涛也同样面临投资带来的巨大压力，更多时候，他会用钟摆理论的投资思想帮助自己克服人性上的弱点。以债券买卖时点为例，于涛认为需要拿捏好买和卖的时点，往往市场预期走向悲观时他会选择慢慢加仓；而市场预期向好，市场情绪越来越乐观的时候，则需要警惕高位回调的风险，提前减仓为宜。

针对2018年下半年的债券市场走势，于涛指出，下半年债市可以分为两段看，一段是六月份到8月上旬，一段是八月上旬之后。，我们可以看到，从六月份开始，财政金融政策从去杠杆逐渐转向稳杠杆，宏观环境由过度监管下的“宽货币+紧信用”修正为正常监管下的“宽货币+稳信用（但仍是偏紧信用）”，这个格局有利于无风险利率继续下行，利好利率债，也利好信用债。从结果来看，六月份到8月上旬的债市确实走的很强。

于涛指出，运用钟摆理论，采取逆向思维，提前预判，避免市场拥挤，更易于为投资者获取稳健且有竞争力的绝对收益。