北京商报讯（记者 刘凤茹）排队近一年的时间，8月28日，浙江力邦合信智能制动系统股份有限公司(以下简称“力邦合信”)迎来上市大考。然而冲击A股的力邦合信上市进程却遇阻。8月28日晚间，证监会官网发布的第十七届发审委2018年第133次会议审核结果公告显示，力邦合信的首发申请被暂缓表决。

证监会官网并未披露力邦合信暂缓表决的原因，业内人士认为，暂缓表决对力邦合信IPO进程造成不确定性影响。力邦合信从事乘用车制动系统相关产品的研发、制造和销售业务。招股书显示，2015年—2017年，力邦合信实现的营业收入分别约5.85亿元、11.23亿元和14.1亿元，对应的归属于母公司所有者的净利润约4769.01万元、9675.18万元和2.26亿元。

力邦合信存在客户集中度较高的情形。招股书显示，2015年至2017年，力邦合信对前五大客户实现的销售金额合计分别约4.49亿元、8.27亿元和8.45亿元，占公司当期营业收入的比例分别为76.68%、73.67%和59.93%。据了解，力邦合信与众泰汽车及其多家独立的品牌授权厂商建立了合作关系。2015年—2017年，力邦合信对众泰汽车及其授权厂商的合计销售收入分别约2.71亿元、5.41亿元和5.24亿元，占公司当期营业收入的比例为46.4%、48.18%和37.12%。报告期内，众泰汽车一直为公司的第一大客户。证监会曾在反馈意见对力邦合信客户集中度较高的问题进行问询，证监会要求力邦合信结合同行业可比公司情况，对公司客户集中度较高的原因及合理性、以及公司的生产经营是否构成对少数客户的严重依赖作出说明。

据了解，力邦合信拟在上交所上市，公司拟在上市后募集资金7.3亿元，分别用于电子驻车系统扩产项目、智能制动器总成项目和研发院建设项目。而力邦合信最初披露的招股书中，公司拟募集资金的数额约为10.5亿元，力邦合信最新的募集资金数额较最初计划缩水约30.48%。对比此前的招股书发现，力邦合信曾计划3.2亿元补充营运资金的项目被“砍掉”。

力邦合信主营业务毛利率高于行业平均水平也引起关注。招股书显示，2015年至2017年，力邦合信主营业务毛利率分别为24.21%、26.10%和29.01%，期间同行业可比上市公司主营业务毛利率分别为21%、22.1%和21.79%。力邦合信表示“主要系公司产品结构中批量化生产较早且具有高毛利率的电子驻车制动系统产品所占比重较高”。

此外，力邦合信的应收账款规模较高。数据显示，2015年至2017年，公司应收账款账面价值分别约3.08亿元、5.51亿元和6.34亿元，占流动资产的比例分别为65.98%、62.46%和57.13%。力邦合信称，应收账款能否顺利回收与主要客户的经营和财务状况密切相关。如未来应收账款规模或应收账款账龄增长速度较快，公司面临的资产减值风险将会增大，现金流状况和整体生产经营也将受到不利影响。