作为四大金融资产管理公司中资产规模最大的中国华融资产管理股份有限公司（以下简称“中国华融”）最近风波不断。近日，中国华融发布了一则盈利警告称，受拨备计提金额大幅增加等因素的影响，中国华融预告上半年净利下降，另外，中国华融在A股排队过程中又生延长日期变故。在分析人士看来，董事长被查、业绩下降都会对其回归A股有较大影响，公司完成人事调整和前任遗留问题都需要较长时间，预计回归A股时间会顺势延后。

净利下降预警

近日，中国华融发布了一则盈利警告，中国华融在公告中表示，预计集团截至2018年6月30日止6个月录得的归属于上市公司股东净利润较2017年同期明显下降。对于此次业绩下降的主要原因，中国华融董事会认为，主要是因为本期集团持有的部分金融资产信用风险暴露，拨备计提金额同比大幅增加；本期集团外部融资规模大幅增加，导致利息支出同比大幅增加；本期资本市场波动较大，导致集团持有的部分金融资产估值下降造成的。

中国华融的前身是1999年11月成立的中国华融资产管理公司，2012年9月完成改制，2015年10月30日在香港联交所主板上市。公开资料显示，目前中国华融设有31家分公司，旗下拥有华融证券、华融金融租赁、华融湘江银行、华融信托、华融期货、华融融德、华融置业、华融国际、华融消费金融等多家营运子公司，经营范围包括，对外提供不良资产经营、资产经营管理、银行、证券、信托、金融租赁、投资、期货、消费金融等多牌照、多功能、一揽子综合金融服务。

截至2017年末，中国华融总资产达1.87万亿元；净资产达1826亿元；2017年实现净利润266亿元；平均股权回报率18.1%，平均资产回报率1.6%。

对于中国华融业绩下跌的原因，金乐函数分析师廖鹤凯分析认为，“有外部大环境的原因，也有内部原因。在金融去杠杆持续推进的情况下，经济处于过渡期风险暴露较多，中国华融是内地最大的金融资产管理公司，本身作为秃鹫基金类公司涉及的信用风险项目在这个阶段暴露也就较多”。

人事调整震荡波

近期以来，中国华融及旗下重要子公司的人事变动风波也一直受到外界关注。

2018年4月17日，中国华融原董事长赖小民因涉嫌严重违纪违法，接受纪律审查和监察调查。

赖小民的被查对中国华融来说不亚于一场强震。据了解，在赖小民进入中国华融的九年时间里，中国华融从一家资产管理公司一跃成为全牌照的金控集团。公司净资产从156亿元迅速扩张至2017年的1826亿元。扩张、激进也成为过去几年中国华融给外界的印象。

“去赖小民化”成为近段时间中国华融的一项重要工作。6月29日，中国华融公司董事会宣布，选举王占峰为董事长，并行使公司法定代表人职权，并担任董事会战略发展委员会主任，李欣为董事会战略发展委员会委员。有消息称，为了应对前董事长赖小民归案后公司面临的经营问题，中国华融内部高层开会商讨减薪，欲实行全员降薪，降幅约为18%。

在中国华融子公司层面，也出现了人事方面的变动。8月2日，有消息称，中国华融党委研究建议，免去沈易明华融国际信托有限责任公司(以下简称“华融信托”)董事长、法人职务，改任总经理级干部，专门负责信托公司风险化解和处置相关工作。北京商报记者查询华融信托官网发现，在董事长致辞一栏中，并未披露董事长照片，也没有董事长的名字以及落款。

北京商报记者就该消息的真实性求证中国华融董事会办公室相关负责人，该负责人回应称“一切以公司公告为准”。截至记者发稿，中国华融和华融信托尚未公布沈易明职务变动信息。

事实上，华融信托今年以来的业绩表现难言乐观。数据显示，2018年上半年，华融信托实现营收4.61亿元，下滑48.7%，其中信托收入5.33亿元，下滑29.9%；净利润1.57亿元，降幅71.7%。

另外，中国华融旗下重要子公司华融证券也传来人事调整消息。有消息称，中国华融下达给华融证券降职文件：“建议祝献忠任华融证券总经理级干部，专门负责华融证券公司业务风险化解和处置相关工作，免去其华融证券董事会董事长、董事、法定代表人职务。”北京商报记者于8月15日查询华融证券网站发现，其公司高管页面显示“系统维护中”。

在中国人民大学国际货币所研究员、苏宁金融研究院特约研究员李虹含看来，中国华融资产管理公司本身是经营不良资产的，在上市过程中对风险控制的警觉性应该继续加强，而不是有所放松。特别是对监管合规的问题更加谨慎，尤其是在目前监管去杠杆以及全国金融工作会议对金融风险控制的大背景之下，加强金融风险控制是非常必要的。

中央财经大学金融学院教授郭田勇表示，中国华融这些年多元化发展、扩张速度较快，在当前严监管环境下，一些业务进行适当的收缩和纠偏。对目前的华融来说，纠正盲目追求规模的方向是很重要的事情。

回A计划延后

事实上，2018年是中国华融A股IPO至关重要的一年，但就目前情况来看，中国华融回A计划恐难一帆风顺。

早在2016年12月23日，中国华融就宣布，A股发行申请材料获得证监会受理。据了解，中国华融拟发行不超过68.95亿股，不超过发行后总股本的15%；发行前每股收益0.41元，发行前每股净资产2.77元。

2018年3月，赖小民还曾业绩发布会上立下目标，他表示，“回归A股上市是华融2018年的既定目标”。

然而，中国华融目前已将A股发行方案有效期进行了延长。公告称，鉴于A股发行方案决议的有效期将于2018年9月11日届满，而A股发行的相关工作仍在进行中，为保障A股发行工作有效、顺利开展，公司拟再次延长A股发行方案决议有效期，延长后的有效期为临时股东大会、内资股类别股东大会及H股类别股东大会审议通过关于延长A股发行方案有效期的议案之日起12个月内有效。

针对中国华融回A计划的整体情况，廖鹤凯表示，董事长被查，业绩下降都会对其回归A股有较大影响，公司完成人事调整和前任遗留问题都需要较长时间，预计回归A股时间会顺势延后，目前中国华融完成对上一任的梳理工作就需要很长时间，此外，还有很多历史遗留业务问题需要解决。

“中国华融需要做好对已有项目的风险排查，对新增项目风险点的把控，严格控制风险项目的投放。对于中国华融来说，在上市过程中也要努力处理原有风险和新增风险的关系，做好上市过程中合规以及合理的安排。”李虹含建议道。

针对业绩下降、回A进展等问题，北京商报记者向中国华融发去采访提纲，不过截至发稿尚未收到回复。

北京商报记者 崔启斌 宋亦桐/文 宋媛媛/制表