苦熬八年的小米上市了，这个过程中被围观群众揶揄“出尔反尔”，同样打破不上市誓言的还有美团点评，都是艰苦奋斗的典型；也有年纪轻轻就赶上潮流的，比如创业只有三年，去年才走向大众视野的映客和拼多多；更有经历曲折堪称神奇的，比如创梦天地，2014年登陆美股，不到10个月就开始私有化，如今又向港交所递交了IPO申请……

上市一波流，突然有点不分老幼、不分出身的意思了，有统计显示有30多家科技企业奔向股票交易所，以至于结论都汇总到一处：互联网“钱荒”。

缺钱的是投融资一级市场，由于资管新规的出台，投资私募基金的 LP（有限合伙人）门槛更高，GP（普通合作人）的募资情况也不乐观。投中集团的统计显示，从2016 年下半年开始，国内投资市场完成的募资基金数量基本呈递减形势，2018年上半年，这一数字同比减少了19.5%。

以“烧钱扩张”和“不盈利”为显著特点的互联网，一直以来把PE、VC等风险投资基金当成靠山，尤其是创业前期尚未获得BAT关注的时候，一级市场的火热程度决定了创业公司的扩张速度。

钱少了，自然有创业公司撑不住，除非项目优质直接卖给BAT，走向股票交易所（二级市场、公众市场）是必然选择。毕竟，除了融资补血，还能给投资人套现退出的机会。

互联网“钱荒”让投资人捂紧了腰包，让创业公司融资越来越难，乍一看情况糟透了，似乎不利于产业发展。如果中国互联网一直如此，当然不是好事情。

但事实并非如此，在互联网发展历程中，“钱荒”是个相对概念，与上市潮相似，有着大小年之分，残酷的真相其实是互联网经济和市场规律的优胜劣汰。

2001年，全球范围科技泡沫最终破灭，纳斯达克指数从5000多点狂泻至1000多点，硅谷大量公司破产，脉搏一致的中国第一代互联网创业者也未能幸免，早早上市的新浪、网易、搜狐长时间股价低迷，甚至迫近退市红线每股1美元。

最终，从21世纪初互联网泡沫中依靠扎实业务赢得融资，并坚强活下来的，后来都成了巨头，除了新浪、网易、搜狐，还有百度、阿里、腾讯。

说到底，“钱荒”的本质是“理性”，互联网不再处处是风口，创业公司也不可能个个都神奇。在O2O、共享经济、新零售等近年兴起的互联网风口中，有一些项目并非业务主导，而是资本对决：投资金额你高我更高，就给了根基不稳的投机者机会。

我们知道，共享单车最终只剩下三家：哈罗、摩拜、ofo。但即便是那些陷入争议的倒闭企业酷骑、小鸣，也曾在最风光时融资上亿元乃至数亿元，这在用户那里就多了一层障眼法——能够融资数亿元，怎么也不会挪用押金？

所以，互联网“钱荒”来了，最先被淘汰的是“假大空”企业，而优质的企业能够熬过寒冬。慎重的投资者将为价值买单，而不是被风口迷住双眼。这像自然规律，霜雪洗礼过的冬小麦，来年开春才能冲出土层、开枝散叶，最终硕果累累。

北京商报评论员 张绪旺