IPO审核速度放缓一个月后，按照原计划，有5家企业在7月10日上会，这也使得IPO审核提速迹象再现。审核结果显示，IPO从严审核之势依旧，发审委仍对毛利率等细节性问题予以重点关注。IPO审核放缓背景下，近日出现部分次新股遭遇过度炒作。在业内人士看来，IPO审核提速或将使次新股炒作热情有所降温。

IPO审核或提速

根据安排，加之在上会前夕取消审核的浙江绍兴瑞丰农村商业银行股份有限公司，共有5家企业计划在7月10日发审委召开的2018年第97次、第98次会议上接受审核。单日5家上会的情况使得IPO审核提速迹象再现。需要指出的是，这也是继5月22日之后，时隔一个半月，再次出现单日IPO审核企业数量超过3家的情况。

根据Wind数据显示，刚刚过去的6月，IPO审核数量环比明显下降，单日审核数量也相应地出现缩减现象。相较4月，这种迹象则更为明显。

具体来看，整个6月，除去原定于在6月19日进行CDR审核的小米集团，发审委共审核了9家企业。5月，根据最初的安排，有16家企业计划接受上会审核。而在4月，则有19家企业原定上会。不难看出，6月IPO企业上会数量明显减少。

而从单日审核的IPO企业数量来看，6月IPO审核放缓迹象则更为明显。Wind数据显示，整体来看，6月中单日审核数量最多的一天为6月5日，而在这一天也仅有3家企业计划上会。另外，在6月12日、6月21日、6月26日这三天IPO审核企业数量均为2家，6月19日则原计划只有小米集团一家企业接受上会审核。反观5月，单日审核企业的数量则以3家及以上居多。其中，仅在5月15日以及5月29日两天，IPO审核企业数量为2家。5月3日、5月8日、5月22日三天发审委原计划审核的企业数量则分别为3家、4家、5家。实际上，在近期IPO审核存在放缓迹象的同时，证监会核发的IPO批文数量也明显下降。数据显示，近两周，证监会核发的IPO企业均为1家。

细节仍是审核重点

IPO审核虽然出现提速迹象，不过严把上市关一直是发审委坚持的理念，细节依旧是审核重点。

根据7月10日晚间证监会官网披露的审核结果显示，除去取消审核的一家企业，当日上会审核的4家企业中，广东顶固集创家居股份有限公司、鹏鼎控股（深圳）股份有限公司（以下简称“鹏鼎控股”）、上海雅运纺织化工股份有限公司（以下简称“雅运股份”）3家企业首发均获得通过，而国安达股份有限公司（以下简称“国安达”）则未能如愿获得A股的入场券。

业内人士分析认为，自大发审委履职以来，关于IPO审核方面的一个变化就是不再以业绩为王，而是更加关注企业的细节性问题。从证监会公开披露的信息来看，首发被否的国安达亦遭到发审委更多细节性的询问。其中，毛利率问题是证监会关注的焦点之一。根据招股书显示，主要从事自动灭火装置的研发、生产、销售的国安达经销与直销并举，经销收入占比较高，综合毛利率较高且显著高于同行业公司。为此，在发审委会议上，发审委要求国安达说明毛利率显著高于同行业公司的原因及合理性等问题。

虽然鹏鼎控股与雅运股份顺利通过IPO的审核，不过，毛利率同样遭到发审委重点关注。其中，发审委要求鹏鼎控股说明公司毛利率与同行业可比上市公司存在差异的原因及合理性。而雅运股份的经销毛利率与直销毛利率、内销毛利率和外销毛利率存在较大差异的原因及合理性也遭到发审委问询。

除毛利率外，募投项目合理性、客户集中度问题、客户与供应商重叠问题、关联交易等问题也是发审委在7月10日的审核中重点关注的问题。

次新股炒作恐降温

在IPO审核放缓的背景之下，近期，次新股的炒作热情逆势高涨。而在著名经济学家宋清辉看来，目前出现的IPO审核提速迹象，对于次新股的炒作热情或会有一定的抑制作用，势头可能会因此开始减弱。

纵观近期二级市场，不乏一些次新股遭遇炒作的情况。诸如，5月23日上市的欣锐科技，在连续斩获14个“一”字涨停板并于6月12日开板后，仅时隔8个交易日，该公司股价就在6月25日-7月2日连拉6个涨停板。而发行价为11.65元/股的欣锐科技，在此后的7月4日，盘中出现上市以来的股价最高点101.83元/股。在此期间，欣锐科技股价也一路暴涨。东方财富数据显示，5月23日-7月4日，欣锐科技累计涨幅达到441.68%，而在此期间大盘则下跌16.07%。

无独有偶，5月17日上市的福达合金在6月7日打开涨停板后，同样在近期遭遇疯狂炒作。东方财富数据显示，7月4日-10日，福达合金已连续5个交易日涨停，累计涨幅61.06%。为此，7月11日，福达合金还发布风险提示公告称，截至7月10日，公司市盈率水平显著高于电气机械和器材制造业行业市盈率。同时提醒投资者，公司存在主要客户集中度较高、存货水平较高的情况。

北京一名不愿具名的私募人士对北京商报记者表示，次新股在开板之后仍然遭遇炒作的内在逻辑之一就是新股的稀缺性。如今，在IPO审核出现提速迹象的背景下，次新股炒作热情就可能出现降温的情况。数据显示，进入7月之后，欣锐科技的股价开始出现回落。7月5日-10日，该公司股价累计跌幅为8.21%。

北京商报记者 董亮 高萍