作为中介机构，券商在资本市场扮演着不可或缺的角色。不过，由于执业水平良莠不齐，不乏有券商因内控制度存缺陷被罚。2017年12月14日，据中国证监会青海监管局（以下简称“青海证监局”）官网消息，因九州证券上海分公司负责人刘宏友违规在外兼职，青海证监局对九州证券采取责令增加内部合规检查次数措施的决定。

经查，青海证监局发现九州证券上海分公司负责人刘宏友为上海裕镕投资管理有限公司股东（出资比例52.5%），并存在兼职担任上海裕镕投资管理有限公司的法定代表人、董事长和总经理的情况。青海证监局认为九州证券在入职审查、入职后的持续管理中均未发现刘宏友兼职以及从事其他经营性活动的行为，公司内部管理存在缺陷，合规管理不到位。

九州证券上述行为违反了《证券公司董事、监事和高级管理人员任职资格监管办法》第三十七条的规定。按照《证券公司监督管理条例》第七十条的规定，青海证监局决定对九州证券采取责令增加内部合规检查次数的监督管理措施。青海证监局要求，九州证券应自该监管措施下发之日起6个月内，每3个月开展一次内部合规检查，检查公司董监高和分支机构负责人兼职或从事其他经营性活动的情况，并在每次检查后10个工作日内，向青海证监局报送合规检查报告。

据了解，九州证券前身为三江源证券经纪有限公司，2007年5月28日，三江源证券经纪有限公司更名为天源证券经纪有限公司（以下简称“天源证券”），2014年12月30日，青海证监局印发《关于核准天源证券有限公司变更注册资本的批复》，核准九鼎集团对公司增资 36371.7万元，九鼎集团成为天源证券的控股股东。2015年4月1日，天源证券更名为九州证券。

九州证券主要业务包括投资银行业务、资产管理业务以及证券经纪业务等。数据显示，2016年九州证券实现营业收入约为85941.39万元，实现净利润21924.31万元。

北京商报记者 董亮 刘凤茹

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上海信托裕镕二号跌幅近6成 被指隐瞒实际操盘者

据网易财经报道：明明购买了上海国际信托有限公司（以下简称“上海信托”）的一款信托产品，最后却发现操盘者是上海裕镕管理有限公司（以下简称“上海裕镕”），这让信托持有人李玉（化名）有些不解。更让其不解的是，当初宣称的稳健性的“基金中的基金”，却在两年内大幅缩水，跌幅近6成。最终，李玉选择诉诸法律维权，目前该案尚在审理中。

信托产品两年缩水近六成 被疑“高买低卖”

网易财经了解到，投资者李玉在2012年2月份，投资100万购买了上海信托所售的“紫晶石 优选”系列（裕镕二号）证券投资资金信托计划（上信-T6101）（以下简称“裕镕二号”）。

按照当时的介绍，“裕镕二号”属于“基金中的基金”，以稳健著称，收益率不低于同期银行利率。

根据上海信托的官网信息介绍，该产品成立日期为2012年2月3日，结束日期为2017年2月10日。然而，距离产品结束日期还有三年多的时间，李玉却发现自己的资金已经大幅缩水，100万的投资金额，如今仅剩43万元，这个当初购买产品时所称的“稳健”相差甚远。

上海信托的官网信息显示，裕镕二号在2014年之后单位净值便一路跌至0.55元以下，最新显示的2014年10月31日的单位净值为0.4503元。已经超出了上证指数的跌幅，让李玉无法接受。

随后，李玉向上海信托提出异议，上海信托通过委托通道的证券公司提供了交易记录。“我们从交易记录中发现，基金操作人高买低卖操作频繁。”该案的代理律师、北京尚公（上海）律师事务所林嵘对网易财经表示。

网易财经从李玉所签署的合同中看到，该产品的信托经理为相恒宁，上海财经金融硕士、一年证券从业经验；黄震文，工科学士，十年证券从业经验，先后担任上海国际信托投资公司金融二部项目经理。

“很难去理解专业投资者频繁进行高买低卖的行为，我们怀疑操盘手之间是否存在利益输送和内幕交易。”林嵘对网易财经表示。

“裕镕二号”实际操盘者“变脸”

更让李玉意想不到的是，裕镕二号的实际操盘并非自己信赖的上海信托，而是上海裕嵘。

“我们通过研究合同发现，裕镕二号是由上海裕镕发出交易指令，然后由上海信托审核后下单，执行上海裕镕的操作指令，这其实是打着上海信托的牌子，背后由上海裕镕实际操盘。”林嵘对网易财经介绍。

网易财经从李玉当初签署的一份合同中看到，一项“委托人投资指令权人”中，赫然写着上海裕镕管理有限公司，法定代表人为刘宏友。

尽管产品名称中含有“裕镕”字样，李玉却并未警觉，在购买理财产品时签署的两份总共20页的文件中，李玉也并未注意到这一信息。“购买地点是在上海信托，推介会也是在上海信托，购买时也并未有销售人员提示这一产品是由上海裕镕操作。购买上海信托产品是看中了上海信托的品牌，如果知道是上海裕镕操盘，肯定不会买。”

在林嵘看来，上海信托在这款理财产品中，更多的是承担“过过手”的角色，隐瞒了真实的操盘者。按照银监会的相关规定，信托管理人不能擅自转托，而上海信托则违背了法律规定，跟消费者购买金融产品的初衷不相符。

此外，上海信托还未尽到尽到审慎管理的义务。“按照相关法律规定，信托产品一旦发生巨额亏损，净值下跌，三天内要通知客户，七天之内要书面向客户给出解决方案，但是信托持有人并未收到相关通知。”林嵘表示。

“这更像是上海裕镕做的产品，只是挂到上海信托下面，用上海信托的牌子销售出去，每年付给上海信托管理费作为佣金。”林嵘分析。据合同文件中显示， 上海信托的管理费用为每个信托年度不低于三十万。

因此，在向上海市黄浦区人民法院提起的诉讼中，李玉不仅将上海信托告上法庭，还追究上海裕镕作为第三人加入诉讼，共同成为损失的承担者。

据了解，该案还在审理过程中，更多细节尚未披露。截止发稿，上海信托官方公布电话以实名转接为由婉拒网易财经的发问。

林嵘提醒，金融消费者在购买信托产品时，需要辨别该产品是希望购买的信托公司产品，还是委托给其他人做的产品。要保留广告宣传单，对销售人员、销售过程需要有录音录像，以保证销售人员有清晰的提示风险。购买100万以上理财产品时，尽量聘请专业金融律师，帮助严格把关并提出意见。“复杂的金融合同最好由专业金融律师协助，股神巴菲特也不例外，他的背后是美国顶尖金融律师查理芒格。”（本文来源:网易财经）