百世集团赴美上市给传统的“四通一达”走向资本市场画上了圆满句号。只是接盘的百世并不愿意外界把自己归在“快递”序列，这次百世上市代码BEST.Int也可以看出其不止于快递业务的野心。但是，将百世归为物流企业，好像又忽略了它的技术核心竞争力。

迥异于“桐庐帮”

9月20日美国纽交所敲钟的那一天，是百世集团创办十年来最高调的一次。曾担任谷歌大中华区总裁的百世集团创始人周韶宁在纽交所用中文和英文与工作人员幽默互动、接受美国媒体采访。与周韶宁一起敲钟的周韶宁的父母虽然已经年届80多岁，但一口流利的英文与纽交所工作人员以及到场祝贺的外籍人士无障碍寒暄。这对老人已移民美国40来年。

周家人的面貌也在一定程度上显示了百世集团不同于圆通、申通、中通、韵达等桐庐人创办的快递公司。百世原是2006年马云、郭台铭和周韶宁联合创立的物流科技公司，2010年收购了当时“四通一达”中的汇通快运，并更名“百世汇通”，让百世在快递行业快速站稳脚跟。在2016年，百世汇通更名百世快递，完成去“汇通化”。

快递成就了百世，但周韶宁对百世的规划远不只快递那么简单。尽管如此，但百世还是难以摆脱“三通一达”的影子。即便此次百世集团在纽交所上市，也让外界频频拿来与同在纽交所上市的中通做对比。中通在纽交所上市当日破发给国内赴美上市物流企业提供了借鉴意义，此次百世集团上市首日股票价格就充分考虑到了同行的经历，将股票开盘价确定为11.48美元，相比IPO 10美元的价格上涨14.8%。在周韶宁看来，10美元的股票价格是一个相对较低的价格，这里面是有门道的。

“上市只是公司发展中的一个节点，把价格定低有个好处，就是可以专注自己要做的事情，而不是担心股价涨跌等情况。另外，降低融资额也可以为长期合作伙伴创造价值。”深谙投资人需求的周韶宁解释。

不可回避的是，百世集团IPO总融资额4.5亿美元，较之前公布的计划融资额大幅缩水。今年6月，百世物流在向美国证券交易委员会（SEC）首次提交的IPO招股书中称，拟融资7.5亿美元。随后的9月，百世物流把IPO筹资额提高到10亿美元，价格区间预计为13-15美元。但考虑到整体市场环境和投资者反应，百世集团下调了发行价区间。

理性下调开盘价后，9月20日百世挂牌纽交所当日开盘即上涨14.8%。9月26日，百世开盘价12.5美元，截至北京商报记者发稿，上涨4.9%至12.64美元，总市值46亿美元。应该说，百世上市股价一直保持平稳增长态势。

不回避“轻资产”模式

百世集团虽然上市，但仍处于亏损状态。根据招股书显示，今年一季度，百世实现营收32.48亿元，同比大增119.8%。但百世近三年并没有实现盈利，2014年、2015年、2016年期间百世净亏损分别为7.18亿元、10.59亿元、13.63亿元，今年一季度净亏损额4.22亿元。

对于这一问题，周韶宁在与北京商报记者交流时并没有回避。周韶宁表示，百世是技术和商业模式的融合，重在创造更加高效的供应链服务。十年来百世不断投资在技术、网络等方面。“目前快递的各大板块业务中，快递和供应链是挣钱的，快运、店加还在投资，但百世的现金流是正的。明后年会有好的趋势，现在就有了好的拐点。”

其实，翻看百世发展历程，除了8次融资阿里投资6次这个抓眼球的点外，百世的业务拓展都伴随着收购。比如2010年收购汇通进入快递行业；2012年收购全际通进入快运行业；2015年收购360hitao进入国际业务；2017年5月，收购四川便利店品牌“WOWO”。

借助收购二三线品牌，熟悉相关企业和行业运营情况并快速拓展市场是百世十年来拓展业务版图的不二法则。这也快速成就了百世供应链、百世快递、百世快运、百世店加、百世国际等百世集团的生态圈。据悉，百世正在加码的冷链业务，也会采取收购小型公司切入业务的模式，实现小步快跑。

小步快跑的拓展模式之外，“轻资产”管理模式也是百世运营中的另一大不同。服务网络设施场地采用租赁方式，交通运输需求外包给第三方服务供应商，百世快递、百世快运等服务网络采用特许加盟商合作模式……这使得百世的运营可以保持灵活性和主动性，以低成本实现规模化。

轻资产模式让百世对资金的渴望不是很高。百世IPO融资额4.5亿美元，较之前公布的融资额减半问题，周韶宁淡定回应称，百世现有现金流很充足，没必要一下子融那么多钱。

对标亚马逊物流

在百世的招股书中，在物流之外，百世还有一个新的使命——赋能新零售。阿里作为百世第一大股东，在阿里新零售的大旗下，百世要通过智能供应链实现线上线下零售的无缝对接。百世认为，自身多元化平台整合了技术、一站式物流及供应链服务、“最后一公里”服务和增值服务，通过技术平台百世云可以无缝对接百世生态圈。

百世的这一使命，让周韶宁的对标目标更加明显——亚马逊物流。亚马逊开创了一整套以高科技为支撑的电商仓储物流模式，已经形成了成熟的覆盖全球的运营网络。在电商物流领域，亚马逊是最早玩转物流大数据的，也通过智能机器人、智能拣货等技术引领全球电商和物流行业发展。

百世对标亚马逊物流，底气源自于技术团队。周韶宁曾担任UT斯达康公司总裁，负责该公司在中国的营运业务。百世高管团队有浓重的UT斯达康影子，百世物流运营副总裁张芒粒、百世快递总经理周少华、百世国际总经理周建等百世核心高管多数来自UT斯达康。这家在技术和产品方面具有很强优势的通信公司，也让百世有了更多科技基因。

尽管都属于中国公司，又遭遇京东“拉黑”，但百世并没有把国内电商配送的标杆——京东物流作为竞争对手。周韶宁解释，京东物流主要做B2C，百世做B2B起家，同时也做B2C。京东配送的主要是标品，百世的业务有一大部分是服装企业，非标品。

北京商报记者 吴文治 陈韵哲