金沙江创投合伙人朱啸虎投资了滴滴、映客、ofo这些顶级互联网项目，是投资和创业圈的双料男神，从团购、网约车、直播、共享单车甚至时下争议不断的共享充电宝——每一个风口，朱啸虎甚少错过。

更难能可贵的是，作为所投企业最坚定的拥趸，朱啸虎经常身先士卒，敢于与行业大佬针锋相对。尤其是朋友圈怒怼马化腾后，“啸虎模式”成为了产业观察的一枚重要指标。

不过，朱啸虎并非每时每刻都是对的，比如当年的拉手网，同样采取了惨烈的烧钱扩张模式，在IPO这条路上没能撑到最后。但这并未影响“啸虎模式”的举一反三，在此后的滴滴Uber合并案中，烧钱一度被验证为行业真理。

这一理论进而被总结为：烧钱扩张——两强合并，由于BAT接盘侠的身份鲜明，又被称为“赛道模式”，即一个新风口出现后，大额投资快速跟进，在扩张中直接将整条赛道掌握在手中，所有的风险只存在于“钱不够多”，而不是企业能不能赚到钱。

有互联网的三十几年，赚不赚钱是个被鄙夷的事情，圈地永远是第一要务，“我们不关心盈利”是每一个CEO的高姿态，也必然不会成为投资人的心头好。

在实体经济不景气、制造业升级不是一时半会能解决的背景下，互联网和创投圈担心的从来不是资本不够多，而是概念不够新、不够热。

这足以让我们同情倔强的罗永浩，因为他想通了的2016年，事关重要节点的80%精力是在找钱，即便是回归稳定模式，在罗永浩看来，30%的融资精力是必须要保证的。

说到底，失败的创业者，很大程度上不是被用户抛弃，而是被资本割舍，这当然是一个三方痛苦的过程。

你看，几个月前还强调“摩拜和ofo不会合并”的朱啸虎，已经改变了口风。他说：虽然ofo与摩拜占据了绝大部分市场份额，但每个月仍然要投入大量资金进行运营，惟有两家合并才有可能盈利。

但是投资人真的关心盈利吗？投资人只关心能不能上市套现或者在一级市场找到接盘侠。

所谓的合并，与企业盈利能力并没有必然关系。说辞，当然是套路。

北京商报评论员 张绪旺