近日，诺亚控股有限公司（下称“诺亚财富”）发布了2017年下半年投资策略报告。对于A股下半年的投资建议，诺亚研究认为具有进行长期战略性配置意义。

关于2017年下半年的A股市场，诺亚研究认为，将依然以震荡为主，难有趋势性行情。报告指出，综合国内、外市场的各项因素均衡，在当前时节来看，A股依然具有进行长期战略性配置的重要意义。同时，报告表示，应及时关注各类政策及流动性拐点时间窗口对于市场偏好的提振及风格的切换。对于稳健型投资者，建议在当前震荡市下进行行业中性配置，并超配金融行业，以此获得较高的收益稳定性和风险控制水平。对于积极型投资者，建议在价值配置为主线的基础上，进行行业择时轮动，以期在稳定收益的基础上，捕捉市场超额收益。

另外，2016年年末，两融余额曾连创近一年多新高，但进入新年后，监管政策陆续出台、无风险收益率的抬升影响了投资者在短期内对后市的预期，造成风险偏好回落。诺亚研究认为，对于主题、概念炒作以及再融资减持等资本市场操作的限制或许会使得市场难以在短期内快速走高，但是从长期看，有助于进一步体现上市公司的合理价值，避免股价大幅偏离实际价值，从而造成市场大幅波动。    北京商报记者 高萍